بانک مرکزی و فارکس: نقش فدرال رزرو، اروپا، انگلستان و ژاپن

تقریباً هر روند بزرگی در جفت ارزهای اصلی، سرنخش به چند کمیته از اقتصاددان ها می رسد که دور میزی در واشنگتن، فرانکفورت، لندن و توکیو نشسته اند. معامله در فارکس یعنی بدانید این ها چه کسانی اند، چه می خواهند و کی حرف می زنند.

پاسخ کوتاه: رابطه ی بانک مرکزی و فارکس از نرخ بهره می گذرد: بانک های مرکزی نرخ بهره را تعیین می کنند و نرخ بهره بزرگ ترین دلیل ورود یا خروج پول از یک ارز است. چهار بانک مهم تر از بقیه اند: فدرال رزرو (USD)، بانک مرکزی اروپا (EUR)، بانک انگلستان (GBP) و بانک مرکزی ژاپن (JPY). هرکدام سالی هشت بار جلسه دارد و بازار بر اساس مقایسه ی تصمیم ها و حرف هایشان با انتظارات حرکت می کند.

بانک مرکزی و فارکس: چرا هر جفت ارز دو بانک مرکزی دارد؟

بانک مرکزی نهادی عمومی است که پول یک کشور را مدیریت می کند. نرخ بهره ی کوتاه مدتی را تعیین می کند که بانک های تجاری برای قرض گرفتن یک شبه می پردازند، وقتی بانک ها به دردسر می افتند نقش آخرین قرض دهنده را بازی می کند و در بیشتر کشورها ذخایر ارزی کشور را نگه می دارد. بانک های مرکزی بزرگ از سیاست روزمره مستقل اند، اما هدف هایشان را قانون تعیین می کند.

نرخ سیاستی، قیمت نگه داشتن یک ارز است. وقتی بانک مرکزی آن را بالا می برد، سپرده ها و اوراق قرضه ی آن ارز سود بیشتری می دهند و سرمایه گذاران جهانی دلیلی برای خریدش پیدا می کنند. وقتی آن را پایین می آورد، این دلیل ضعیف می شود. راهنمای تأثیر نرخ بهره بر ارز این زنجیره را حلقه به حلقه توضیح می دهد؛ پس این مقاله روی خود این نهادها تمرکز می کند.

از آن جا که فارکس همیشه به صورت جفت قیمت گذاری می شود، هر جفت ارز میان دو بانک مرکزی قرار دارد. جفت ارز یورو به دلار رقابتی میان بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو است. جفت ارز GBP/USD بانک انگلستان را مقابل فدرال رزرو می گذارد. جفت ارز USD/JPY فدرال رزرو را در برابر بانک مرکزی ژاپن قرار می دهد. یک جفت ارز به ندرت مدت زیادی فقط به خاطر یک بانک حرکت می کند؛ وقتی حرکت می کند که انتظار می رود دو بانک به سمت های مختلف یا با سرعت های متفاوت بروند.

به همین دلیل معامله گران باتجربه از واگرایی سیاست پولی (policy divergence) حرف می زنند. اگر انتظار برود فدرال رزرو نرخ ها را بالا نگه دارد و بانک مرکزی اروپا نرخ را کاهش دهد، این فاصله به نفع دلار است و یورو به دلار معمولاً در طول چند هفته یا چند ماه پایین می رود. اگر هر دو با یک سرعت نرخ را کاهش دهند، فاصله تقریباً تغییری نمی کند و نیروهای دیگر، مثل داده های رشد اقتصادی یا حال وهوای بازار، میدان را در دست می گیرند. درس چه چیزی ارزها را حرکت می دهد در آکادمی، نرخ بهره را کنار این عوامل دیگر قرار می دهد.

مأموریت بانک های مرکزی: هر بانک دنبال چیست؟

هر بانک مرکزی بر اساس یک مأموریت قانونی (mandate) کار می کند؛ هدفی که قانون برایش تعیین کرده است. هر تصمیمی هم با همین مأموریت توجیه می شود.

نقطه ی مشترک همه تورم است. هر چهار بانک مرکزی بزرگ در میان مدت تورم سالانه ی ۲ درصد را هدف گرفته اند. تفاوتشان در این است که تورم را چطور می سنجند، با هدف چقدر سخت گیرانه برخورد می کنند و به چه چیزهای دیگری باید توجه کنند.

• فدرال رزرو مأموریتی دوگانه دارد: حداکثر اشتغال و ثبات قیمت ها. ثبات قیمت ها را تورم ۲ درصد بر اساس شاخص قیمت PCE تعریف می کند که سنجه ای گسترده تر از شاخص شناخته شده تر CPI است. چون اشتغال در مأموریتش نوشته شده، داده های اشتغال آمریکا دلار را بیشتر از آنچه در غیر این صورت انتظار می رفت حرکت می دهند و این بخشی از دلیل اهمیت بالای گزارش NFP است.
• بانک مرکزی اروپا یک مأموریت اصلی دارد: ثبات قیمت ها در کل منطقه ی یورو. هدفش ۲ درصد در میان مدت است و آن را متقارن توصیف می کند؛ یعنی تورم زیر ۲ درصد را به همان اندازه ناخواسته می داند که تورم بالای آن را.
• بانک انگلستان تورم ۲ درصدی بر اساس شاخص CPI را هدف گرفته؛ هدفی که دولت بریتانیا تعیین کرده، نه خود بانک. اگر تورم بیش از یک واحد درصد در هر جهت از هدف فاصله بگیرد، رئیس بانک باید نامه ای سرگشاده به وزیر دارایی بنویسد و توضیح دهد چرا این اتفاق افتاده و بانک چه می خواهد بکند.
• بانک مرکزی ژاپن در سال ۲۰۱۳ هدف ثبات قیمت ۲ درصدی را پذیرفت، بعد از سال ها که مشکل ژاپن پایین آمدن قیمت ها بود، نه بالا رفتنشان.

بانک های مرکزی کوچک تر هدف هایشان را کمی متفاوت تعیین می کنند و اغلب به شکل یک بازه. نمودار زیر هر هشت بانک را کنار هم نشان می دهد.

مأموریت به شما می گوید یک بانک در برابر داده های تازه چه واکنشی نشان خواهد داد. وقتی تورم بالاتر از هدف است، بانک مرکزی به سمت نرخ های بالاتر متمایل می شود یا آن ها را مدت طولانی تری بالا نگه می دارد. وقتی تورم در حال کاهش و بیکاری در حال افزایش است، به سمت کاهش نرخ متمایل می شود. به همین دلیل داده های تورم ارزها را حرکت می دهند (راهنمای شاخص CPI چیست؟ را ببینید): این داده ها احتمال قدم بعدی بانک مرکزی را تغییر می دهند. درس تورم و شاخص CPI در آکادمی نشان می دهد این گزارش را چطور بخوانید.

بانک های مرکزی چرخه ای قابل تشخیص را هم طی می کنند: وقتی اقتصاد داغ می شود نرخ را بالا می برند و وقتی سرد می شود پایین می آورند. روی هر مرحله ی زیر بزنید تا ببینید بانک و ارز معمولاً چه می کنند.

بهبودرونقاوجکندی / رکود

استخدام قوی است، خرج کردن بیشتر می شود و تورم شروع به بالا رفتن می کند. بانک مرکزی برای مهار تورم نرخ بهره را بالا می برد.

ارز: معمولاً قوی تر می شود: نرخ بهره ی رو به افزایش سرمایه جذب می کند و رشد اقتصادی سرمایه گذاری.

چرخه ی اقتصادی از نگاه بانک مرکزی: نرخ ها در دوره ی رونق بالا می روند، همراه با تورم به اوج می رسند و در دوره ی کندی پایین می آیند. ارز معمولاً از مسیر مورد انتظار نرخ ها پیروی می کند و اغلب کمی جلوتر از آن حرکت می کند.

جعبه ابزار بانک مرکزی: نرخ بهره، راهنمایی آینده نگر، تسهیل کمی (QE) و مداخله

بانک های مرکزی چهار ابزار اصلی دارند که برای ارزها اهمیت دارد. این ابزارها نه به یک اندازه استفاده می شوند و نه قدرت یکسانی دارند.

نرخ سیاستی

این اهرم اصلی است و در هر جلسه ی برنامه ریزی شده بازبینی می شود. هر بانک نام متفاوتی برایش دارد: نرخ وجوه فدرال (federal funds rate، که به صورت یک بازه ی هدف تعیین می شود) در فدرال رزرو، نرخ بانک (Bank Rate) در بانک انگلستان، نرخ تسهیلات سپرده (deposit facility rate) در بانک مرکزی اروپا (این بانک سه نرخ تعیین می کند، اما بازار این یکی را دنبال می کند) و نرخ سیاستی کوتاه مدت در بانک مرکزی ژاپن. تغییرها معمولاً در گام های یک چهارم واحد درصد انجام می شوند و گام های بزرگ تر نشانه ی فوریت اند.

راهنمایی آینده نگر

راهنمایی آینده نگر (forward guidance) چیزی است که بانک مرکزی درباره ی تصمیم های آینده اش می گوید. ممکن است یک جمله در بیانیه باشد، پیش بینی مسیر نرخ ها، یا سخنرانی رئیس بانک. چون بازار آینده را معامله می کند، راهنمایی آینده نگر اغلب ارز را بیشتر از خود تصمیم نرخ بهره حرکت می دهد. مشهورترین نمونه در ۲۰۱۲ رخ داد، وقتی ماریو دراگی، رئیس وقت بانک مرکزی اروپا، گفت بانک برای حفظ یورو «هر کاری لازم باشد» انجام خواهد داد. همین کلمات به تنهایی یک بحران را آرام کرد.

زبان انقباضی و انبساطی (هاکیش و داویش) از همین راهنمایی ها می آید: هاکیش یعنی تمایل به نرخ های بالاتر و داویش یعنی تمایل به نرخ های پایین تر. مقاله ی هاکیش و داویش یعنی چه؟ نشان می دهد این زبان را عبارت به عبارت چطور بخوانید.

تسهیل کمی و انقباض کمی

وقتی نرخ ها همین حالا نزدیک صفرند و اقتصاد هنوز به کمک نیاز دارد، بانک مرکزی می تواند با پولی که تازه خلق کرده اوراق قرضه ی دولتی بخرد. به این کار تسهیل کمی (QE) می گویند. بانک مرکزی ژاپن در ۲۰۰۱ پیشگام آن بود؛ فدرال رزرو و بانک انگلستان بعد از بحران مالی ۲۰۰۸ دنبالش رفتند و بانک مرکزی اروپا در ۲۰۱۵ خریدهای گسترده را شروع کرد. کار برعکس، یعنی اجازه دادن به سررسید اوراق بدون جایگزین کردنشان یا فروختن آن ها، انقباض کمی (QT) نام دارد.

مداخله ی ارزی

گاهی یک بانک مرکزی، یا وزارت دارایی ای که به آن دستور می دهد، برای تغییر نرخ برابری مستقیماً ارز می خرد یا می فروشد. مثلاً در ژاپن وزارت دارایی تصمیم می گیرد و بانک مرکزی ژاپن معامله ها را اجرا می کند؛ همان طور که راهنمای جفت ارز دلار ین (USD/JPY) توضیح می دهد. مداخله نادر و پرهزینه است و اگر با فاصله ی نرخ بهره بجنگد، اغلب فقط اثری موقت دارد.

پرسروصداترین درس درباره ی محدودیت های مداخله از سوئیس آمد. در سپتامبر ۲۰۱۱، بانک ملی سوئیس حداقل نرخ برابری ۱٫۲۰ فرانک برای هر یورو را تعیین کرد و قول داد برای دفاع از آن به هر مقدار لازم ارز خارجی بخرد. در ۱۵ ژانویه ی ۲۰۱۵ این کف را بدون هشدار کنار گذاشت و EUR/CHF در عرض چند دقیقه تا زیر نرخ برابری (۱ فرانک برای ۱ یورو) سقوط کرد. طرحی از این اتفاق را در زیر قدم به قدم ببینید.

→ قبلیبعدی ←

کندل های روزانه ی فرضی EUR/CHF در اطراف تصمیم ژانویه ی ۲۰۱۵ بانک ملی سوئیس برای کنار گذاشتن کف ۱٫۲۰. شکل ها ساده شده اند و قیمت های دقیق تاریخی نیستند.

مقایسه ی چهار بانک بزرگ: فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا، بانک انگلستان و بانک مرکزی ژاپن

این چهار بانک ارزهایی را منتشر می کنند که در شلوغ ترین طرف بازار قرار دارند. طبق آمار بانک تسویه ی بین المللی (BIS)، دلار آمریکا به تنهایی در یک طرف نزدیک به نه معامله از هر ده معامله ی فارکس قرار دارد و همین فدرال رزرو را به اثرگذارترین نهاد برای هر کسی تبدیل می کند که ارز معامله می کند.

بانک مرکزی	ارز	تصمیم گیرنده	جلسه در سال	هدف تورمی	چه چیز دیگری را زیر نظر بگیرید
فدرال رزرو (Fed)	دلار آمریکا (USD)	کمیته ی بازار باز فدرال (FOMC)، ۱۲ عضو دارای رأی	۸	تورم ۲٪ (شاخص PCE) به علاوه ی حداکثر اشتغال	نمودار نقطه ای پیش بینی نرخ ها، چهار بار در سال
بانک مرکزی اروپا (ECB)	یورو (EUR)	شورای حکام	۸، تقریباً هر شش هفته	۲٪، متقارن	پیش بینی های کارشناسان بانک، چهار بار در سال
بانک انگلستان (BoE)	پوند (GBP)	کمیته ی سیاست پولی (MPC)، ۹ عضو	۸	۲٪ بر اساس CPI، تعیین شده از سوی دولت	ترکیب آرا؛ گزارش فصلی سیاست پولی
بانک مرکزی ژاپن (BoJ)	ین (JPY)	هیئت سیاست گذاری، ۹ عضو	۸، هرکدام دو روزه	۲٪	گزارش فصلی چشم انداز؛ اظهارنظرهای وزارت دارایی درباره ی ارز

فدرال رزرو

تصمیم های فدرال رزرو را کمیته ی FOMC می گیرد. همه ی اعضا هر سال رأی نمی دهند و این وقتی اهمیت دارد که سخنرانی یکی از مقام های فدرال رزرو را می شنوید: دیدگاه عضو دارای رأی برای تصمیم بعدی وزن بیشتری از عضو بدون رأی دارد.

تصمیم ساعت ۲ بعدازظهر به وقت نیویورک منتشر می شود که معمولاً ساعت ۷ عصر به وقت بریتانیاست و رئیس فدرال رزرو نیم ساعت بعد کنفرانس خبری برگزار می کند. فدرال رزرو چهار بار در سال خلاصه ی پیش بینی های اقتصادی را هم منتشر می کند که نمودار نقطه ای (دات پلات) را در بر دارد: برآورد بی نام هر عضو از این که نرخ ها در پایان چند سال آینده کجا باید باشند. جابه جایی نقطه ها می تواند دلار را بیشتر از خود تصمیم حرکت دهد.

بانک مرکزی اروپا

بانک مرکزی اروپا برای همه ی کشورهایی که از یورو استفاده می کنند یک نرخ بهره تعیین می کند؛ به همین دلیل شورای حکام آن شش عضو هیئت اجرایی را کنار رؤسای بانک های مرکزی ملی همه ی کشورهای منطقه ی یورو می نشاند. تصمیمش را ساعت ۲:۱۵ بعدازظهر به وقت فرانکفورت اعلام می کند و کنفرانس خبری ساعت ۲:۴۵ برگزار می شود. چون به اقتصادهایی به تفاوت آلمان و یونان خدمت می کند، معمولاً محتاطانه حرکت می کند و به فاصله ی هزینه ی استقراض میان کشورهای عضو توجه زیادی دارد. راهنمای جفت ارز یورو به دلار نشان می دهد بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو چطور کنترل پرمعامله ترین جفت ارز جهان را با هم تقسیم می کنند.

بانک انگلستان

کمیته ی MPC نه عضو دارد: رئیس بانک، سه معاون، اقتصاددان ارشد و چهار عضو خارجی که از بیرون بانک منصوب می شوند. رأی هر عضو ساعت ۱۲ ظهر به وقت لندن همراه با تصمیم و صورت جلسه منتشر می شود و همین بانک انگلستان را متمایز می کند. تصمیم به ثابت نگه داشتن نرخ هم اگر آرا نزدیک تر از انتظار باشد، باز می تواند غافلگیرکننده باشد. خواندن یک نمونه را در زیر امتحان کنید.

این را چطور می خوانید؟

بازار انتظار دارد بانک انگلستان نرخ بانک را با رأی ۷ به ۲ ثابت نگه دارد و دو عضو مخالف به کاهش نرخ رأی بدهند. ساعت ۱۲ ظهر بانک طبق انتظار نرخ را ثابت نگه می دارد، اما آرا ۵ به ۴ است: چهار عضو به کاهش نرخ رأی داده اند. جفت ارز GBP/USD در عرض یک دقیقه ۴۰ پیپ افت می کند. چه اتفاقی افتاده است؟

چیز مهمی نیست: نرخ ثابت ماند، پس این افت به زودی برمی گرددیک غافلگیری انبساطی (داویش): کمیته از آنچه انتظار می رفت به کاهش نرخ نزدیک تر استیک غافلگیری انقباضی (هاکیش)، چون اکثریت هنوز به ثابت ماندن نرخ رأی دادندیک فرصت خرید، چون پوند همین حالا ۴۰ پیپ افت کرده

بانک مرکزی ژاپن

بانک مرکزی ژاپن بیشتر دوره ی پس از اواخر دهه ی ۱۹۹۰ را با نرخ صفر یا نزدیک صفر گذراند و پیشگام تسهیل کمی، نرخ منفی و سیاست سقف گذاری بر بازده اوراق بلندمدت بود. همین دوران طولانی نرخ های بسیار پایین دلیل آن است که ین به ارز کلاسیک تأمین مالی برای کری ترید تبدیل شد؛ موضوعی که راهنمای کری ترید چیست؟ بیشتر توضیحش می دهد. جلسه های این بانک دو روز طول می کشد و تصمیمش زمان انتشار ثابتی ندارد؛ معمولاً حدود ظهر به وقت توکیو اعلام می شود که در لندن ساعت های اولیه ی بامداد است.

بانک های مرکزی کوچک تر: سوئیس، استرالیا، کانادا و نیوزیلند

چهار بانک مرکزی دیگر برای بقیه ی جفت ارزهای اصلی اهمیت دارند. کوچک ترند، اما ارزهایشان به تصمیم هایشان واکنش شدیدی نشان می دهند و هرکدام عامل اضافه ای دارد که باید بشناسید.

بانک ملی سوئیس فقط هر فصل یک بار جلسه دارد، پس هر تصمیمش وزن بیشتری دارد. چون فرانک یک دارایی امن است که وقتی بازار می ترسد معمولاً بالا می رود، مشکل بانک ملی سوئیس معمولاً ارزی بوده که بیش از حد قوی است و این بانک یکی از بانک های مرکزی بزرگی بوده که بیشترین آمادگی را برای مداخله داشته است. راهنمای جفت ارز دلار فرانک (USD/CHF) و مقاله ی ارزهای امن فرانک را عمیق تر بررسی می کنند.

بانک مرکزی استرالیا از سال ۲۰۲۴ تعداد جلسه هایش را از یازده به هشت در سال کاهش داد. ارز این کشور از تقاضای چین و قیمت کالاها هم پیروی می کند؛ پس تصمیم بانک مرکزی استرالیا فقط بخشی از عوامل حرکت AUD/USD است. راهنمای جفت ارز استرالیا دلار (AUD/USD) را ببینید.

بانک مرکزی کانادا در هشت تاریخ ثابت در سال تصمیمش را اعلام می کند. چون بخش بزرگی از تجارت کانادا با ایالات متحده است، تصمیم هایش اغلب کنار تصمیم های فدرال رزرو خوانده می شوند و قیمت نفت در پس زمینه ی هر حرکتی حضور دارد؛ راهنمای جفت ارز دلار کانادا (USD/CAD) این پیوند را توضیح می دهد.

بانک مرکزی نیوزیلند در سال ۱۹۹۰ اولین بانک مرکزی جهان بود که هدف تورمی رسمی را پذیرفت و مسیر پیش بینی شده ی نرخ رسمی نقدی اش را خودش منتشر می کند. همین راهنمایی آینده نگر آن را به شکل غیرمعمولی صریح می کند: تغییر در مسیر پیش بینی شده اغلب خبر اصلی است.

تقویم ارتباطی بانک های مرکزی

بانک های مرکزی به ندرت عمداً بازار را غافلگیر می کنند. میان تصمیم ها، جریان پیوسته ای از اطلاعات منتشر می کنند و هر تکه ی آن انتظار بازار از جلسه ی بعدی را جابه جا می کند. شناختن این ریتم به شما می گوید یک ارز کی احتمالاً آرام است و کی احتمالاً حرکت می کند.

این تکه ها در چهار بانک بزرگ این طور کنار هم قرار می گیرند.

• تصمیم و بیانیه. در ساعتی ثابت منتشر می شود: ۲ بعدازظهر نیویورک (فدرال رزرو)، ۲:۱۵ بعدازظهر فرانکفورت (بانک مرکزی اروپا)، ۱۲ ظهر لندن (بانک انگلستان) و حدود ظهر توکیو بدون دقیقه ی ثابت (بانک مرکزی ژاپن). متن را با بیانیه ی قبلی مقایسه کنید؛ حذف یا اضافه شدن فقط یک عبارت می تواند خبر اصلی باشد.
• کنفرانس خبری. فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا بعد از هر تصمیم کنفرانس خبری برگزار می کنند، رئیس بانک مرکزی ژاپن بعدازظهر به وقت توکیو صحبت می کند و بانک انگلستان همراه با گزارش فصلی سیاست پولی اش کنفرانس برگزار می کند. پاسخ به سؤال های پیش بینی نشده اغلب ارز را بیشتر از بیانیه ی ازپیش آماده حرکت می دهد.
• صورت جلسه یا گزارش مذاکرات. بانک انگلستان صورت جلسه را همراه با تصمیم منتشر می کند. فدرال رزرو سه هفته بعد از هر جلسه صورت جلسه منتشر می کند، بانک مرکزی اروپا حدود چهار هفته بعد گزارش مذاکرات را منتشر می کند و بانک مرکزی ژاپن حدود یک هفته بعد خلاصه ی دیدگاه ها (Summary of Opinions) را. این ها نشان می دهند کمیته چقدر دودسته بوده است.
• سخنرانی ها و داده ها. میان جلسه ها، مقام ها سخنرانی می کنند و در جلسه های پارلمانی شهادت می دهند و هر گزارش تازه ی تورم یا اشتغال احتمال قدم بعدی را تغییر می دهد. بیشتر شکل گیری انتظارات همین جا اتفاق می افتد.
• دوره ی سکوت. در روزهای پیش از تصمیم، مقام ها درباره ی سیاست پولی اظهارنظر نمی کنند. در فدرال رزرو این دوره ی سکوت از دومین شنبه ی پیش از جلسه شروع می شود. بازار در این مدت اغلب در انتظار، بی جهت حرکت می کند.

همه ی این تاریخ ها در تقویم اقتصادی دیده می شوند و معمولاً با برچسب اثر زیاد مشخص شده اند. بانک های مرکزی هم برنامه ی جلسه هایشان را مدت ها پیش منتشر می کنند (تقویم جلسه های FOMC نمونه ی خوبی است). راهنمای گام به گام تقویم اقتصادی فارکس و درس کار با تقویم اقتصادی در آکادمی نشان می دهند چطور آن را برای ارزهایی که معامله می کنید تنظیم کنید.

چطور از تحلیل بانک مرکزی در معامله های خودتان استفاده کنید؟

هیچ کدام از این ها به شما نمی گوید در کدام جهت معامله کنید. فقط زمینه ای می دهد: چرا یک جفت ارز روند دارد، کدام روزها احتمالاً پرنوسان اند و چه مقدار از حسابتان واقعاً در معرض یک رویداد است. سه عادت این زمینه را به تصمیم های بهتر تبدیل می کند.

اول، موضع هر دو بانک را در هر جفت ارزی که معامله می کنید بدانید. برای هرکدام یک خط بنویسید: افزایش نرخ، ثابت نگه داشتن یا کاهش، و این که انتظار می رود قدم بعدی زودتر بیاید یا دیرتر. اگر هر دو خط به یک سمت اشاره کنند، بعید است جفت ارز فقط به خاطر نرخ بهره روند بگیرد.

دوم، همه ی رویدادهای بانک مرکزی برای ارزهایتان را یک هفته جلوتر علامت بزنید. تصمیم ها، کنفرانس های خبری، صورت جلسه ها و سخنرانی های مهم. بعد از قبل تصمیم بگیرید با پوزیشن های باز چه می کنید، چون در لحظه ی انتشار اسپرد باز می شود و قیمت ممکن است از روی سفارش های حد ضرر بپرد و لغزش قیمت (اسلیپیج) ایجاد کند. راهنمای اسلیپیج در فارکس چیست؟ دلیلش را توضیح می دهد.

سوم، میزان در معرض بودنتان را برای هر بانک مرکزی بشمارید، نه فقط برای هر جفت ارز. چند پوزیشن که متفاوت به نظر می رسند ممکن است همه به یک تصمیم وابسته باشند؛ مثال زیر همین را نشان می دهد.

همین حساب وکتاب برای هر بانکی صدق می کند. پوزیشن خرید AUD/USD و پوزیشن خرید NZD/USD هم زمان دو شرط علیه دلار و دو شرط روی تمایل بازار به ریسک اند. راهنمای همبستگی ارزها و درس ریسک همبستگی در آکادمی نشان می دهند چطور این هم پوشانی ها را پیش از آن که آسیب بزنند پیدا کنید.

اشتباه های رایج معامله گران در برخورد با بانک های مرکزی

دیدن تصمیم و نادیده گرفتن همه چیز در اطراف آن

بیشتر تصمیم های نرخ بهره مدت ها پیش از اعلام، در قیمت لحاظ شده اند (پرایس این). خبر اصلی معمولاً در آرا، متن بیانیه، پیش بینی ها یا کنفرانس خبری است. اگر فقط عدد تیتر را بخوانید، اغلب از واکنش بازار سردرگم می شوید.

دیدن فقط یک طرف جفت ارز

فدرال رزرو انقباضی لزوماً به معنای افت یورو به دلار نیست، اگر بانک مرکزی اروپا سریع تر به سمت لحن انقباضی برود. هر جفت ارز دو بانک مرکزی دارد و از فاصله ی میان آن ها پیروی می کند.

همیشگی دانستن وعده ی بانک مرکزی

راهنمایی آینده نگر مشروط است و کف ها، سقف ها و هدف ها می توانند کنار گذاشته شوند. فرانک سوئیس در ۲۰۱۵ روشن ترین یادآوری است که سطحی که سیاست پولی از آن دفاع می کند، می تواند در چند دقیقه ناپدید شود. حجم پوزیشن ها را طوری تعیین کنید که غافلگیری بانک مرکزی فقط یک روز بد باشد، نه از دست رفتن حساب.

یکی دانستن مداخله و تغییر روند

مداخله ی مستقیم می تواند یک جفت ارز را در چند دقیقه صدها پیپ جابه جا کند، اما اگر فاصله ی نرخ بهره ی پشت روند تغییری نکرده باشد، اثرش ممکن است کم رنگ شود. فرض نکنید اولین مداخله روند را تمام می کند و فرض هم نکنید که تکرار نخواهد شد.

فراموش کردن تقویم میان جلسه ها

صورت جلسه ها، شهادت ها و سخنرانی ها می توانند ارز را به شدت حرکت دهند، اما خیلی از معامله گران فقط خود تصمیم را علامت می زنند.

پرسش های متداول

کدام بانک مرکزی بیشترین اثر را بر فارکس دارد؟

فدرال رزرو. طبق آمار بانک تسویه ی بین المللی، دلار آمریکا در یک طرف نزدیک به نه معامله از هر ده معامله ی فارکس قرار دارد؛ پس تصمیم های فدرال رزرو هم زمان روی تقریباً همه ی جفت ارزهای اصلی اثر می گذارند. بانک مرکزی اروپا در رتبه ی بعدی اهمیت است، چون یورو به دلار پرمعامله ترین جفت ارز جهان است.

بانک های مرکزی هر چند وقت یک بار برای تعیین نرخ بهره جلسه دارند؟

فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا، بانک انگلستان و بانک مرکزی ژاپن هرکدام سالی هشت جلسه ی برنامه ریزی شده دارند، تقریباً هر شش هفته یک بار. بانک مرکزی استرالیا و بانک مرکزی کانادا هم سالی هشت بار تصمیم می گیرند، بانک مرکزی نیوزیلند هفت بار و بانک ملی سوئیس چهار بار. همه تاریخ هایشان را از قبل منتشر می کنند.

تصمیم نرخ بهره ی بانک های مرکزی چه ساعتی اعلام می شود؟

فدرال رزرو ساعت ۲ بعدازظهر به وقت نیویورک اعلام می کند که معمولاً ساعت ۷ عصر به وقت بریتانیاست. بانک مرکزی اروپا ساعت ۲:۱۵ بعدازظهر به وقت فرانکفورت و بانک انگلستان ساعت ۱۲ ظهر به وقت لندن اعلام می کنند. بانک مرکزی ژاپن ساعت ثابتی ندارد، اما معمولاً حدود ظهر به وقت توکیو اعلام می کند که در بریتانیا ساعت های اولیه ی بامداد است.

تسهیل کمی چه اثری بر ارز دارد؟

تسهیل کمی یعنی بانک مرکزی با پولی که تازه خلق کرده اوراق قرضه بخرد. این کار بازده اوراق را پایین می آورد و نگه داشتن آن ارز را کم جذاب تر می کند؛ پس ارز معمولاً تضعیف می شود. انقباض کمی، یعنی کوچک کردن این اوراق، معمولاً اثر عکس دارد. این اثر تدریجی است و به انتظارات قبلی بازار بستگی دارد.

آیا بانک مرکزی می تواند نرخ ارز خودش را کنترل کند؟

فقط تا حدی و معمولاً فقط برای مدتی. بانک مرکزی می تواند ارز خودش را بخرد یا بفروشد و با نرخ بهره آن را هدایت کند، اما نمی تواند یک سطح را برای همیشه در برابر بازار نگه دارد. تصمیم بانک ملی سوئیس برای کنار گذاشتن کف EUR/CHF در ۲۰۱۵ نشان می دهد سطحی که از آن دفاع می شود چقدر سریع ممکن است از بین برود.