درس ۳ از ۱۲ · ۱۰ دقیقه
دلار ین: نرخ بهره و جریان پول به سمت دارایی امن
دو نیرو جفت ارز USD/JPY را می کشند: فاصله ی بازده آمریکا و ژاپن و نقش امن ین. ببینید کدام فرمان می دهد و حجم را طوری بچینید که افت ناگهانی قابل تحمل بماند.
در پایان این درس می توانید
- توضیح دهید فاصله ی بازده آمریکا و ژاپن و کری ترید چطور در بازار آرام جفت ارز USD/JPY را بالا می برند
- توضیح دهید چرا حرکت های ریسک گریزی و مداخله ی ارزی می توانند USD/JPY را به تندی پایین بکشند
- حجم معامله ی USD/JPY را از روی ارزش پیپ ین تعیین کنید و آن را برای یک افت ناگهانی محک بزنید
دوره ی رایگان
برای شروع این درس، در دوره ی «جفت ارزها را بشناسید: رفتار هر جفت ارز اصلی» ثبت نام کنید
ثبت نام رایگان است. پیشرفت، نمره ی آزمون ها و گواهی شما در حسابتان و روی همه ی دستگاه ها نگه داشته می شود.
- ۱۲ درس کوتاه با آزمون و ابزارهای تعاملی
- ویدیوی درس ها برای اعضا
- گواهی پایان دوره
جفت ارز USD/JPY چند هفته آرام آرام بالا رفته است. بعد یک روز بعدازظهر بازار سهام سُر می خورد و این جفت ارز ۲۰۰ پیپ پایین می آید، بی آن که در تقویم ژاپن خبری باشد.
آشنایی با دلار ین
EUR/USDفایبر
عمیق ترین و ارزان ترین بازار فارکس: ممکن است چند روز آرام حرکت کند و بعد با داده های آمریکا یا غافلگیری یک بانک مرکزی تند حرکت کند.
نقدشوندگیعمیق ترین
پرمعامله ترین جفت ارز جهان
نوسان معمولمتوسط
در روزهای عادی اغلب ۵۰ تا ۹۰ پیپ
اسپرد معمول (نوار کوتاه تر یعنی ارزان تر)کمترین
در ساعت های شلوغ اغلب کمتر از ۱ پیپ
حساسیت به حال وهوای ریسکملایم
در ریسک گریزی معمولاً افت می کند، چون دلار خریده می شود
زمان تحرک (به وقت بریتانیا)
بیشترین تحرک: سشن لندن (حدود ۰۷:۰۰ تا ۱۳:۰۰) و هم پوشانی لندن و نیویورک (حدود ۱۳:۰۰ تا ۱۷:۰۰) که معمولاً شلوغ ترین بازه است. ساعت ها نمونه و به وقت بریتانیا هستند؛ ساعت های سشن آسیا با تغییر ساعت تابستانی حدود یک ساعت جابه جا می شوند.
محرک های اصلی
USD/JPY
جفت ارزی که با اختلاف بازده حرکت می کند، هم در ساعت های توکیو و هم در نیویورک معامله می شود و وقتی ترس بالا می گیرد یا مقام های ژاپنی وارد می شوند ناگهان تکان می خورد.
نقدشوندگیبسیار عمیق
معمولاً دومین جفت ارز پرمعامله
نوسان معمولبالاتر از میانگین
معمولاً حرکت روزانه اش به پیپ بیشتر از EUR/USD است (پیپ ین ۰٫۰۱ است)
اسپرد معمول (نوار کوتاه تر یعنی ارزان تر)کم
در ساعت های فعال معمولاً کم
حساسیت به حال وهوای ریسکزیاد
در ریسک گریزی معمولاً افت می کند، چون ین خریده می شود
زمان تحرک (به وقت بریتانیا)
بیشترین تحرک: ساعت های توکیو (حدود ۰۰:۰۰ تا ۰۹:۰۰) و هم پوشانی لندن و نیویورک (حدود ۱۳:۰۰ تا ۱۷:۰۰). ساعت ها نمونه و به وقت بریتانیا هستند؛ ساعت های سشن آسیا با تغییر ساعت تابستانی حدود یک ساعت جابه جا می شوند.
محرک های اصلی
GBP/USDکیبل
خویشاوند پرجنب وجوش تر EUR/USD: نوسان روزانه ی بیشتر، حرکت های تند با داده های ساعت ۰۷:۰۰ بریتانیا و حافظه ای طولانی برای شوک های سیاسی.
نقدشوندگیبسیار عمیق
نقدشوندگی بسیار بالا، هرچند کمتر از EUR/USD
نوسان معمولبالاتر از میانگین
اغلب ۷۰ تا ۱۲۰ پیپ؛ در روزهای شلوغ بیش از ۱۰۰ پیپ هم غیرعادی نیست
اسپرد معمول (نوار کوتاه تر یعنی ارزان تر)کم
در ساعت های شلوغ اغلب حدود ۱ تا ۱٫۵ پیپ
حساسیت به حال وهوای ریسکمتوسط
پوند دارایی امن نیست، پس در ریسک گریزی معمولاً افت می کند
زمان تحرک (به وقت بریتانیا)
بیشترین تحرک: داده های ساعت ۰۷:۰۰ بریتانیا، بازگشایی لندن از حدود ۰۸:۰۰ و هم پوشانی لندن و نیویورک (حدود ۱۳:۰۰ تا ۱۷:۰۰). ساعت ها نمونه و به وقت بریتانیا هستند؛ ساعت های سشن آسیا با تغییر ساعت تابستانی حدود یک ساعت جابه جا می شوند.
محرک های اصلی
AUD/USDآسی
راهی پرنقدشونده برای خواندن وضع چین، کالاها و رشد جهانی: معمولاً با اطمینان بازار بالا می رود و با ترس سریع پایین می آید.
نقدشوندگیعمیق
جفت ارز اصلی پرنقدشونده که نسبت به اندازه ی اقتصادش زیاد معامله می شود
نوسان معمولبالاتر از میانگین
اغلب ۴۰ تا ۸۰ پیپ
اسپرد معمول (نوار کوتاه تر یعنی ارزان تر)کم
معمولاً کم؛ اغلب کمی بیشتر از EUR/USD
حساسیت به حال وهوای ریسکبسیار زیاد
در روزهای آرام معمولاً بالا می رود و در هراس بازار سریع افت می کند
زمان تحرک (به وقت بریتانیا)
بیشترین تحرک: ساعت های آسیا و اقیانوسیه (حدود ۲۲:۰۰ تا ۰۷:۰۰)، بازگشایی لندن و هم پوشانی لندن و نیویورک (حدود ۱۳:۰۰ تا ۱۷:۰۰). ساعت ها نمونه و به وقت بریتانیا هستند؛ ساعت های سشن آسیا با تغییر ساعت تابستانی حدود یک ساعت جابه جا می شوند.
محرک های اصلی
USD/CADلونی
جفت ارزی از آمریکای شمالی با پیوندی نه چندان محکم با نفت: در ساعت های آسیا آرام است و وقتی داده های آمریکا و کانادا ساعت ۱۳:۳۰ به وقت بریتانیا منتشر می شوند، به شلوغ ترین حالتش می رسد.
نقدشوندگیعمیق
عمیق، به ویژه در ساعت های آمریکای شمالی
نوسان معمولمتوسط
اغلب ۵۰ تا ۹۰ پیپ
اسپرد معمول (نوار کوتاه تر یعنی ارزان تر)کم
در ساعت های آمریکای شمالی کم؛ کمی بیشتر از EUR/USD
حساسیت به حال وهوای ریسکمتوسط
ریسک گریزی معمولاً آن را بالا می برد: نفت افت می کند و دلار خریده می شود
زمان تحرک (به وقت بریتانیا)
بیشترین تحرک: صبح آمریکای شمالی (حدود ۱۳:۰۰ تا ۱۷:۰۰)؛ تا عصر هم از جفت ارزهای اروپایی پرتحرک تر می ماند. ساعت ها نمونه و به وقت بریتانیا هستند؛ ساعت های سشن آسیا با تغییر ساعت تابستانی حدود یک ساعت جابه جا می شوند.
محرک های اصلی
USD/CHFسوئیسی
معمولاً آرام و تقریباً تصویر آینه ای EUR/USD است، اما فرانک دارایی امن است و وقتی بازار به هراس می افتد ممکن است ناگهان تکان بخورد.
نقدشوندگیعمیق
از نظر حجم معامله کوچک تر از EUR/USD، اما همچنان عمیق
نوسان معمولمتوسط
اغلب ۴۰ تا ۸۰ پیپ؛ در بحران ناگهانی
اسپرد معمول (نوار کوتاه تر یعنی ارزان تر)کم
معمولاً کمی بیشتر از EUR/USD
حساسیت به حال وهوای ریسکمتوسط
هر دو طرف دارایی امن اند، پس هراس بازار می تواند آن را به هر سمتی ببرد
زمان تحرک (به وقت بریتانیا)
بیشترین تحرک: از بازگشایی اروپا تا پایان هم پوشانی لندن و نیویورک (حدود ۰۷:۰۰ تا ۱۷:۰۰)، با بیشترین تحرک از ۱۳:۰۰. ساعت ها نمونه و به وقت بریتانیا هستند؛ ساعت های سشن آسیا با تغییر ساعت تابستانی حدود یک ساعت جابه جا می شوند.
محرک های اصلی
NZD/USDکیوی
ارز کالایی کوچک تر و حساس به کری ترید که اخبار خودش برای معامله گران بریتانیا شبانه منتشر می شود و اغلب پابه پای دلار استرالیا حرکت می کند.
نقدشوندگیخوب
در ساعت های شلوغ پرنقدشونده، اما کم عمق تر از جفت ارزهای اصلی بزرگ
نوسان معمولبالاتر از میانگین
اغلب ۴۰ تا ۷۰ پیپ
اسپرد معمول (نوار کوتاه تر یعنی ارزان تر)متوسط
کمی بیشتر از EUR/USD؛ در ساعت های آرام بازتر می شود
حساسیت به حال وهوای ریسکبسیار زیاد
پول کری ترید در بازار آرام وارد می شود و در هراس سریع خارج می شود
زمان تحرک (به وقت بریتانیا)
بیشترین تحرک: بازه ی آسیا و اقیانوسیه (حدود ۲۰:۰۰ تا ۰۳:۰۰) برای اخبار نیوزیلند و هم پوشانی لندن و نیویورک (حدود ۱۳:۰۰ تا ۱۷:۰۰) برای داده های آمریکا. ساعت ها نمونه و به وقت بریتانیا هستند؛ ساعت های سشن آسیا با تغییر ساعت تابستانی حدود یک ساعت جابه جا می شوند.
محرک های اصلی
EUR/GBP
دو اقتصاد همسایه که ارزهایشان معمولاً با هم حرکت می کنند: دامنه ی روزانه کوچک است، پس اسپرد اهمیت بیشتری پیدا می کند.
نقدشوندگیعمیق
در ساعت های لندن عمیق، بیرون از آن کم عمق
نوسان معمولآرام
اغلب ۳۰ تا ۵۰ پیپ
اسپرد معمول (نوار کوتاه تر یعنی ارزان تر)متوسط
کمی بیشتر از EUR/USD و نسبت به دامنه ی نوسانش بزرگ
حساسیت به حال وهوای ریسککم
پیوند مستقیم کمی دارد: هر دو طرف معمولاً واکنش مشابهی نشان می دهند
زمان تحرک (به وقت بریتانیا)
بیشترین تحرک: سشن لندن (حدود ۰۷:۰۰ تا ۱۶:۳۰)، با بیشترین تحرک در صبح؛ بیرون از آن آرام است. ساعت ها نمونه و به وقت بریتانیا هستند؛ ساعت های سشن آسیا با تغییر ساعت تابستانی حدود یک ساعت جابه جا می شوند.
محرک های اصلی
EUR/JPY
کراسی با دو بازار اصلی که از توکیو تا صبح لندن فعال است، با اطمینان بازار بالا می رود و با ترس پایین می آید.
نقدشوندگیعمیق
در ساعت های توکیو و لندن پرنقدشونده
نوسان معمولزیاد
معمولاً حرکت روزانه اش به پیپ بیشتر از EUR/USD است؛ در روزهای ریسک گریزی بیش از ۱۰۰ پیپ
اسپرد معمول (نوار کوتاه تر یعنی ارزان تر)متوسط
کمی بیشتر از EUR/USD یا USD/JPY
حساسیت به حال وهوای ریسکزیاد
معمولاً با اطمینان بازار بالا می رود و با ترس پایین می آید
زمان تحرک (به وقت بریتانیا)
بیشترین تحرک: ساعت های توکیو، و با بیشترین تحرک از زمان دست به دست شدن توکیو و لندن تا پایان صبح لندن (حدود ۰۷:۰۰ تا ۱۳:۰۰). ساعت ها نمونه و به وقت بریتانیا هستند؛ ساعت های سشن آسیا با تغییر ساعت تابستانی حدود یک ساعت جابه جا می شوند.
محرک های اصلی
GBP/JPY
پرنوسان ترین جفت ارز این فهرست: اخبار پوند و نوسان های ین به عنوان دارایی امن با هم جمع می شوند، پس حد ضرر جای بیشتری لازم دارد و حجم معامله باید کوچک تر باشد.
نقدشوندگیخوب
در ساعت های لندن خوب؛ در ساعت های پایانی آمریکا کم عمق
نوسان معمولبسیار زیاد
اغلب ۱۰۰ تا ۲۰۰ پیپ
اسپرد معمول (نوار کوتاه تر یعنی ارزان تر)بیشتر
بیشتر از GBP/USD یا USD/JPY، اما نسبت به دامنه ی نوسانش کوچک
حساسیت به حال وهوای ریسکزیاد
وقتی ترس برمی گردد و کری تریدها بسته می شوند، تند افت می کند
زمان تحرک (به وقت بریتانیا)
بیشترین تحرک: در ساعت های توکیو کمی جان می گیرد و از بازگشایی لندن (حدود ۰۷:۰۰) تا پایان هم پوشانی، حدود ۱۷:۰۰، کاملاً فعال است. ساعت ها نمونه و به وقت بریتانیا هستند؛ ساعت های سشن آسیا با تغییر ساعت تابستانی حدود یک ساعت جابه جا می شوند.
محرک های اصلی
کارت دلار ین (USD/JPY): نقدشوندگی عمیق، پرجنب وجوش تر از EUR/USD و بسیار حساس به حال وهوای ریسک. در ساعت های توکیو و در هم پوشانی لندن و نیویورک شلوغ است. این رفتار معمول است، نه پیش بینی؛ اعداد فرضی اند.
جفت ارز USD/JPY قیمت یک دلار آمریکا بر حسب ین ژاپن است. در قیمت ۱۵۰٫۰۰، یک دلار ۱۵۰ ین می خرد. وقتی قیمت پایین می آید، ین قوی تر می شود، پس اگر فکر می کنید ین بالا می رود، باید این جفت ارز را بفروشید.
پیپ در این جا رقم دوم اعشار، یعنی ۰٫۰۱ است. چون ین ارز مظنه است، ارزش پیپ به ین ثابت است: ۱٬۰۰۰ ین برای هر لات استاندارد. به دلار، در قیمت ۱۵۰٫۰۰ می شود ۱٬۰۰۰ ین ÷ ۱۵۰ ≈ ۶٫۶۷ دلار و با حرکت قیمت تغییر می کند.
به محرک های روی کارت نگاه کنید. بیشترشان به یکی از دو نیرو برمی گردند.
نیروی اول: فاصله ی بازده آن را بالا می برد
مسیر رسیدن تصمیم نرخ بهره به یک ارز. در جفت ارز USD/JPY این زنجیره هم از فدرال رزرو می گذرد و هم از بانک مرکزی ژاپن، و آنچه اهمیت دارد فاصله ی میان این دو است.
در طول هفته ها و ماه ها، USD/JPY معمولاً فاصله ی نرخ بهره ی آمریکا و ژاپن را دنبال کرده است. معامله گران اغلب بازده اوراق خزانه ی آمریکا را شاخص لحظه به لحظه ی طرف آمریکایی می دانند. وقتی این بازده نسبت به بازده ژاپن بالا می رود، نگه داشتن دلار از نگه داشتن ین سود بیشتری دارد و این جفت ارز معمولاً بالا می رود.
در طرف دیگر، بانک ژاپن، یعنی بانک مرکزی این کشور، در بیشتر سال های پس از اواخر دهه ی ۱۹۹۰ نرخ بهره را صفر یا نزدیک صفر نگه داشت. این بانک در سال ۲۰۲۴ افزایش نرخ را شروع کرد، اما نرخ ها در مقایسه با کشورهای دیگر هنوز پایین مانده اند.
همین ین را به ارزی ارزان برای قرض گرفتن تبدیل کرد. در کری ترید، سرمایه گذاران ین قرض می گیرند، آن را می فروشند و دارایی هایی با بازده بالاتر می خرند. در بازار آرام، همین فروش پیوسته ی ین بخشی از توضیح این است که چرا USD/JPY می تواند ماه ها آهسته بالا برود.
نیروی دوم: ترس آن را پایین می کشد
روی یک ارز بزنید تا ببینید چرا این طور رفتار می کند.
حالت را روی ریسک گریزی بگذارید و ین (JPY) را پیدا کنید: کنار دارایی های امن نشسته است. دلار هم دارایی امن است، اما در بسیاری از دوره های ریسک گریزی ین عملکرد بهتری داشته و USD/JPY پایین آمده است. این ها گرایش اند، نه قانون.
ین دارایی امن هم هست، یعنی ارزی که سرمایه گذاران معمولاً وقتی می ترسند می خرند. وقتی حال وهوای ریسک از اطمینان به ترس می چرخد، کری تریدها با هم بسته می شوند. سرمایه گذاران آنچه خریده بودند می فروشند و ینی را که قرض گرفته بودند بازمی خرند. وقتی عده ی زیادی هم زمان این کار را بکنند، ین ممکن است جهش کند و USD/JPY خیلی سریع سقوط کند. دارایی های خارجی بزرگ ژاپن هم وقتی پول به کشور برمی گردد، این اثر را تشدید می کنند.
نمونه ی روشنش اوت ۲۰۲۴ بود: افزایش نرخ بهره در ژاپن و داده های ضعیف اشتغال آمریکا فاصله را از هر دو طرف کم کرد و پوزیشن هایی که با ین تأمین مالی شده بودند با عجله بسته شدند.
یک منبع دیگر هم برای افت های ناگهانی وجود دارد. وقتی ین سریع ضعیف می شود، وزارت دارایی ژاپن چند بار مستقیم ین خریده است، مثلاً در ۲۰۲۲ و ۲۰۲۴. هیچ کس نمی داند این وزارتخانه کی دوباره وارد عمل می شود، یا اصلاً می شود یا نه. یک پوزیشن خرید ممکن است در چند دقیقه چندصد پیپ پایین کشیده شود.
حد ضرر است که جلوی رخ دادن مرحله ی ۶ را می گیرد. البته در یک گپ واقعی، حد ضرر ممکن است فراتر از سطح خودش اجرا شود که به آن لغزش قیمت (اسلیپیج) می گویند. برای همین حجم معامله ی معقول خط دفاعی دوم شماست.
امتحان کنید
رقم پررنگ شده همان پیپ است. در جفت ارز USD/JPY پیپ رقم دوم اعشار است و ارزش دلاری آن به قیمت بستگی دارد.
دقت کنید که با پایین آمدن USD/JPY، ارزش دلاری هر پیپ بالا می رود: در ۱۴۷٫۰۰ هر پیپ یک لات استاندارد حدود ۶٫۸۰ دلار می ارزد، نه ۶٫۶۷ دلار، پس یک افت تند برای هر پیپ کمی بیشتر از محاسبه ی شما هزینه دارد. بعد «قیمت بعد» را روی ۱۵۱٫۵۰ بگذارید و مقایسه کنید.
آزمون کوتاه
آزمون کوتاه
سؤال ۱ از ۵
جفت ارز USD/JPY از ۱۵۰٫۰۰ به ۱۴۸٫۵۰ می رسد. چه اتفاقی افتاده است؟
سؤال ۲ از ۵
بازارها آرام اند، بازده اوراق خزانه ی آمریکا بالا می رود و بانک مرکزی ژاپن نرخ را تغییر نمی دهد. USD/JPY معمولاً چه می کند؟
سؤال ۳ از ۵
بازار سهام به شدت سقوط می کند و کری تریدها در حال بسته شدن اند. معمولاً چه بر سر یک پوزیشن خرید USD/JPY می آید؟
سؤال ۴ از ۵
حسابی با موجودی ۵٬۰۰۰ دلار ۱ درصد ریسک می کند، روی USD/JPY در ۱۵۰٫۰۰ با حد ضرر ۵۰ پیپی. حجم تقریبی چقدر است؟
سؤال ۵ از ۵
مقام های ژاپنی درباره ی ضعف ین هشدارهای تندتر و تندتری می دهند. واکنش معقول چیست؟
بیشتر بخوانید: جفت ارز دلار ین (USD/JPY): پیپ ین، دارایی امن و بانک ژاپن · ارزهای امن: چرا دلار، ین و فرانک در بحران بالا می روند · کری ترید چیست؟ چطور کار می کند و چه زمانی یکباره بسته می شود