ریسک پذیری و ریسک گریزی: احساسات بازار چطور ارزها را حرکت می دهد؟

بعضی روزها هیچ داده ی اقتصادی حرکت بازار را توضیح نمی دهد. سهام پایین می ریزد، طلا بالا می رود، ین در برابر همه ی ارزها جهش می کند و معامله هایی که با دقت انتخاب کرده بودید همه در یک ساعت خلاف جهت می روند. این کار حال وهوای بازار است و معامله گران به آن ریسک پذیری و ریسک گریزی (ریسک آن و ریسک آف) می گویند.

پاسخ کوتاه: ریسک پذیری یعنی سرمایه گذاران احساس اطمینان می کنند و سراغ دارایی های پربازده تر می روند؛ این وضعیت معمولاً دلار استرالیا، دلار نیوزیلند و دلار کانادا را بالا می برد. ریسک گریزی یعنی می ترسند و دنبال امنیت اند؛ این وضعیت معمولاً دلار آمریکا، ین ژاپن و فرانک سوئیس را بالا می برد. خواندن این حال وهوا نشان می دهد چه وقت چند معامله در واقع یک شرط اند.

ریسک پذیری و ریسک گریزی یعنی چه؟

هر سرمایه گذاری، از صندوق بازنشستگی تا معامله گر خرد، مدام تصمیم می گیرد چه مقدار ریسک نگه دارد. وقتی چشم انداز خوب به نظر می رسد، با کمال میل دارایی هایی را نگه می دارد که بازده بیشتری دارند اما ممکن است بیشتر هم سقوط کنند: سهام، کالاها، اوراق قرضه ی شرکتی و ارز کشورهایی که نرخ بهره ی بالاتری دارند. وقتی چشم انداز تیره می شود، این دارایی ها را می فروشد و به سراغ دارایی هایی می رود که انتظار دارد ارزششان را حفظ کنند. به این تمایل جمعی برای پذیرفتن ریسک اشتهای ریسک می گویند و دو حالت کلی آن اسم دارند.

• ریسک پذیری (risk-on) حالت اطمینان است. رشد اقتصادی محکم به نظر می رسد، چیزی در آستانه ی فروپاشی نیست و پول به سمت بازده جریان پیدا می کند. شاخص های سهام بالا می روند، قیمت کالاها محکم می شود و ارزهای پربازده تر تقویت می شوند.
• ریسک گریزی (risk-off) حالت ترس است. چیزی بازار را ترسانده است: نگرانی درباره ی بانک ها، شوکی ژئوپلیتیک، افت تند قیمت سهام یا چند داده ی ضعیف پشت سر هم درباره ی رشد. پول به سمت امنیت می رود و ارزهای دارایی امن تقویت می شوند.

مدخل ریسک پذیری / ریسک گریزی در واژه نامه آن را در یک خط خلاصه می کند: حال وهوای کلی بازار. چیزی که این مفهوم را برای معامله گر فارکس قدرتمند می کند این است که یک حال وهوای واحد ده ها جفت ارز را هم زمان حرکت می دهد، به دلایلی که هیچ ربطی به اقتصادهای پشت آن ارزها ندارد. در یک روز آرام، جفت ارز یورو به دلار شاید به داده های آلمان واکنش نشان دهد و AUD/USD به آمار اشتغال استرالیا. در یک روز پرترس، هر دو را می تواند یک موج واحد با خود ببرد.

الاکلنگی را تصور کنید که ارزهای حساس به ریسک در یک سر آن نشسته اند و ارزهای امن در سر دیگر. وقتی احساسات بازار تغییر می کند، یک سر بالا می رود و سر دیگر پایین می آید.

ریسک پذیری و ریسک گریزی گرایش هایی را در طول روزهای متوالی توصیف می کنند، نه قاعده هایی که در هر ساعت برقرار باشند. ارزی که خبر بزرگ خودش را دارد، مثلاً تصمیم غیرمنتظره درباره ی نرخ بهره، می تواند حال وهوای بازار را کاملاً نادیده بگیرد. با این حال، این ایده یکی از کاربردی ترین زاویه های نگاه در تحلیل فاندامنتال در فارکس است، چون حرکت هایی را توضیح می دهد که هیچ داده ی منفردی از عهده ی توضیحشان برنمی آید.

ارزهای حساس به ریسک و پناهگاه های امن

ارزها را می توان، به طور تقریبی، بر اساس واکنششان به حال وهوای بازار در سه گروه دسته بندی کرد. در نقشه ی زیر بین دو حالت جابه جا شوید و روی هر ارز بزنید تا دلیل رفتارش را ببینید.

ریسک پذیری (اطمینان)ریسک گریزی (ترس)

AUDدلار استرالیاNZDدلار نیوزیلندCADدلار کاناداGBPپوند انگلیسEURیوروUSDدلار آمریکاJPYین ژاپنCHFفرانک سوئیس

روی یک ارز بزنید تا ببینید چرا این طور رفتار می کند.

بین ریسک پذیری و ریسک گریزی جابه جا شوید تا ببینید کدام ارزهای اصلی معمولاً بالا می روند و کدام پایین می آیند. برای دیدن دلیل، روی هر ارز بزنید. این ها گرایش اند، نه قاعده: ارزی که خبر بزرگ خودش را دارد، می تواند حال وهوای بازار را نادیده بگیرد.

ارزهای حساس به ریسک

دلار استرالیا، دلار نیوزیلند و دلار کانادا نمونه های کلاسیک ارزهای حساس به ریسک در میان ارزهای اصلی اند. هر سه ارز کالایی هستند: استرالیا سنگ آهن، زغال سنگ و طلا صادر می کند که بخش زیادی از آن به چین می رود؛ نیوزیلند لبنیات و دیگر محصولات کشاورزی صادر می کند؛ کانادا نفت صادر می کند که بیشترش به ایالات متحده می رود. وقتی اقتصاد جهان قوی به نظر می رسد، تقاضا برای این صادرات بیشتر می شود و اعتماد به این ارزها هم بالا می رود. استرالیا و نیوزیلند در دوره های طولانی نرخ بهره ی بالاتری از ژاپن، سوئیس یا منطقه ی یورو هم داشته اند و همین در بازارهای آرام پول های بازده جو را به خود جذب می کند.

ارزهای بازارهای نوظهور، مثل پزوی مکزیک یا رند آفریقای جنوبی، حتی دورتر در سر پرریسک الاکلنگ نشسته اند. این ارزها اغلب نرخ بهره ی بالاتری دارند، به سرمایه گذاری خارجی وابسته اند و نقدشوندگی کمتری دارند؛ پس می توانند در روزهای خوب پیوسته بالا بروند و وقتی سرمایه گذاران پولشان را بیرون می کشند، به شدت سقوط کنند.

پناهگاه های امن

دلار آمریکا، ین ژاپن و فرانک سوئیس پناهگاه های امن سنتی اند. هر کدام دلیل متفاوتی برای این نقش دارند که بخش بعدی توضیحشان می دهد، اما هر سه بازارهایی عمیق و پرنقدشونده دارند و سابقه ای طولانی در حفظ ارزش در زمانی که دیگر دارایی ها سقوط می کنند. طلا هم، که ارز نیست، اغلب به این گروه می پیوندد.

گروه میانی

یورو و پوند انگلیس بین این دو گروه قرار می گیرند. یورو بیشتر از داستان نرخ بهره ی خودش اثر می گیرد و نه پناهگاه امن قوی ای است و نه ارز پرریسک قوی ای. پوند کمی به سمت ارزهای حساس به ریسک متمایل است و وقتی همه برای به دست آوردن دلار هجوم می آورند، اغلب فروخته می شود.

چرا پناهگاه ها بالا می روند: بازده، ارز تأمین مالی و دلار

دانستن این که کدام ارزها حرکت می کنند مفید است. دانستن این که چرا حرکت می کنند به شما کمک می کند روزهایی را تشخیص دهید که الگو در آستانه ی شکستن است. چهار سازوکار ارزش فهمیدن دارند و بیشترشان به نرخ بهره برمی گردند؛ راهنمای ما درباره ی تأثیر نرخ بهره بر ارز این موضوع را با جزئیات بررسی می کند.

۱. بازده. پول در بازارهای آرام به سمت بازده بالاتر می رود. کشوری که نرخ بهره ی بالاتری دارد، سرمایه گذارانی را جذب می کند که اوراق و سپرده هایش را می خرند و برای این کار اول باید ارز آن کشور را بخرند. در شرایط ریسک پذیری این تقاضا بیشتر می شود. در شرایط ریسک گریزی، چند درصد بازده اضافه دیگر ارزش احتمال یک ضرر بزرگ را ندارد؛ پس پول خارج می شود و ارز پربازده تر افت می کند.

۲. ارزهای تأمین مالی و کری ترید. نرخ بهره در ژاپن و سوئیس دوره های طولانی صفر یا کمتر از صفر بوده است. همین قرض گرفتن ین و فرانک را ارزان کرده است. در کری ترید، سرمایه گذار ارزی کم بهره را قرض می گیرد، آن را می فروشد و ارزی پربهره تر می خرد تا از اختلاف نرخ ها سود ببرد. در بازارهای آرام این کار بازده کوچک و پیوسته ای دارد. وقتی ترس از راه می رسد، این پوزیشن ها با عجله بسته می شوند: ارز پربازده تر فروخته می شود و ین یا فرانکی که قرض گرفته شده بود، دوباره خریده می شود. همین خرید بخش بزرگی از دلیل بالا رفتن ین در زمان وحشت است، حتی وقتی در خود ژاپن اتفاقی نیفتاده است. راهنمای جفت ارز دلار ین (USD/JPY) این موضوع را دقیق تر بررسی می کند.

۳. بازگشت سرمایه به داخل. ژاپن و سوئیس کشورهای بستانکار بزرگی اند: ساکنان و نهادهای این کشورها دارایی خارجی بسیار بیشتری در اختیار دارند تا خارجی ها از دارایی های آن ها. یک توضیح قدیمی برای نقش پناهگاهی این ارزها این است که در بحران، بخشی از این پول به کشور برمی گردد. فروختن دارایی های خارجی و تبدیل پول حاصل به ارز داخلی یعنی خرید ین یا فرانک.

۴. نقدشوندگی دلار. دلار آمریکا ارز ذخیره ی اصلی جهان است و سهم بزرگی از تجارت، وام گیری و قراردادهای مالی جهان به دلار تنظیم می شود. شرکت ها و بانک ها در سراسر جهان بدهی دلاری دارند. در زمان وحشت، برای پاسخ دادن به مارجین کال، بازپرداخت بدهی و پوشش پوزیشن ها به دلار نیاز دارند، آن هم فوری. بازار اوراق خزانه ی آمریکا هم عمیق ترین بازار اوراق دولتی جهان است؛ پس سرمایه گذاران بزرگ وقتی بیش از هر چیز امنیت و نقدشوندگی می خواهند، پولشان را آن جا نگه می دارند. این ترکیب دلار را به پول نقد اضطراری بازار تبدیل می کند. نظرسنجی های بانک تسویه ی بین المللی همواره نشان می دهند که دلار در یک طرف تقریباً از هر ده معامله ی ارزی، نه معامله حضور دارد.

می توانید ببینید احساسات بازار در کنار نیروهای دیگرِ مؤثر بر یک ارز کجا قرار می گیرد. نقشه ی زیر روی دلار استرالیا تنظیم شده است؛ روی احساسات بازار (Risk sentiment) بزنید تا نقش آن را ببینید.

نرخ بهرهتورمرشد و اشتغالحال وهوای ریسکتجارت و کالاها

▲ نرخ بهره ی بالاتر

▼ نرخ بهره ی پایین تر

نرخ بهره ی بالاتر پول خارجی را که دنبال بازده بهتر است جذب می کند و این پول اول باید به همان ارز تبدیل شود. انتظار بازار از نرخ بهره بزرگ ترین عامل حرکت ارزهای اصلی است.

محرک های اصلی دلار استرالیا. در AUD، احساسات بازار و قیمت کالاها اغلب در یک جهت فشار می آورند و به همین دلیل این ارز را دماسنج اشتهای ریسک جهانی می دانند.

در ارز حساس به ریسکی مثل AUD، احساسات بازار، قیمت کالاها و رشد اقتصادی اغلب هم جهت اند؛ پس وقتی حال وهوای بازار عوض می شود، این ارز می تواند مسافت زیادی حرکت کند. در ارز امنی مثل ین، همان تغییر حال وهوا فشار را در جهت مخالف وارد می کند. درس چه چیزی ارزها را حرکت می دهد در آکادمی نشان می دهد این محرک ها برای هر یک از ارزهای اصلی چطور با هم ترکیب می شوند.

احساسات بازار فارکس را چطور بخوانیم: سهام، بازده اوراق، شاخص VIX و طلا

هیچ کس عددی به اسم «اشتهای ریسک» منتشر نمی کند. باید آن را هم زمان از چند بازار بخوانید، همان طور که پزشک به جای یک علامت حیاتی، چند علامت را با هم می خواند. در ادامه می بینید هر کدام در هر حالت معمولاً چه رفتاری دارد.

شاخص های سهام اولین جایی اند که باید نگاه کنید. افت گسترده ی بازارهای سهام آمریکا، اروپا و آسیا در یک روز روشن ترین نشانه ی ریسک گریزی است. رشد هم زمان هر سه روشن ترین نشانه ی ریسک پذیری است.

بازده اوراق دولتی در ریسک گریزی معمولاً پایین می آید، چون سرمایه گذاران اوراق دولتی امن می خرند و قیمت بالاتر اوراق یعنی بازده کمتر. در ریسک پذیری معمولاً بالا می رود، چون آن پول به بازار سهام برمی گردد. مراقب استثنا باشید که در بخش بعد به آن می پردازیم: وقتی ترس از تورم است، بازده اوراق می تواند حتی هم زمان با افت سهام بالا برود.

شاخص VIX را بورس Cboe منتشر می کند و نوسانی را می سنجد که سرمایه گذاران در ۳۰ روز آینده برای سهام آمریکا انتظار دارند؛ این عدد از روی قیمت اختیار معامله ها محاسبه می شود. اغلب به آن «شاخص ترس» بازار می گویند. لازم نیست سطح دقیقش را بدانید؛ آنچه برای فارکس اهمیت دارد جهت آن است. VIX آرام و پایین با شرایط ریسک پذیری همراه است. جهش ناگهانی آن با ریسک گریزی همراه است و معمولاً همان وقتی است که ین و فرانک شروع به تقویت می کنند.

طلا دارایی امنی است که به هیچ دولتی تعلق ندارد. در ریسک گریزی اغلب بالا می رود، هرچند نه همیشه: در هجوم ناگهانی به پول نقد، حتی طلا هم ممکن است برای تأمین دلار فروخته شود.

اسپرد اعتباری بازده اضافه ای است که سرمایه گذاران برای وام دادن به شرکت های پرریسک تر، به جای دولت ها، طلب می کنند. دنبال کردنش برای معامله گر خرد کندتر و سخت تر است، اما منطقش ساده است: اسپرد کم یعنی وام دهندگان آسوده خاطرند؛ اسپردی که سریع باز می شود یعنی نگران اند.

جفت ارز AUD/JPY: دماسنج احساسات در خود فارکس

فارکس دماسنج احساسات مخصوص به خودش را هم دارد. جفت ارز AUD/JPY یک ارز کلاسیک حساس به ریسک را با یک ارز کلاسیک تأمین مالی جفت می کند و به همین دلیل معمولاً همراه بازارهای سهام جهان حرکت می کند. وقتی سهام رشد می کند، معمولاً بالا می رود و وقتی سهام سقوط می کند، معمولاً پایین می آید و اغلب هم سریع تر. جفت ارزهای NZD/JPY و CAD/JPY رفتار مشابهی دارند. بسیاری از معامله گران یکی از این کراس ها را فقط به عنوان نشانگر حال وهوای بازار روی صفحه نگه می دارند، حتی اگر هیچ وقت با آن معامله نکنند.

این طرح رابطه را مرتب تر از واقعیت نشان می دهد. در بازار واقعی این دو خط گاهی چند روز از هم فاصله می گیرند و کراس ممکن است جلوتر یا عقب تر از بازار سهام حرکت کند. با این حال، برای برداشتی سریع از حال وهوای بازار، افت تند AUD/JPY هم زمان با افت سهام و بالا رفتن VIX را به سختی می شود نادیده گرفت.

وقتی الگوی ریسک پذیری و ریسک گریزی به هم می ریزد

الگوی کتابی نقطه ی شروع خوبی است، اما توقف در آن خطرناک است. ارزهای امن و ارزهای پرریسک فقط وقتی طبق انتظار رفتار می کنند که شوک با سازوکارهای بالا سازگار باشد. وقتی شوک از نوع دیگری است، الاکلنگ ممکن است به سمت های غیرمنتظره کج شود. چهار نوع کلی ارزش شناختن دارند.

ترس کلاسیک. در بحران مالی جهانی ۲۰۰۸، کری تریدها در مقیاسی عظیم بسته شدند. ین تقریباً در برابر همه ی ارزها به شدت بالا رفت، AUD/JPY در پاییز سقوط کرد و دلار هم قوی شد، با این که بحران از نظام بانکی خود آمریکا شروع شده بود. همین نکته ی آخر نشان می دهد نقش دلار به عنوان پول نقد اضطراری چقدر قوی است: وقتی وحشت درباره ی تأمین مالی است، دلار معمولاً برنده می شود، فرقی نمی کند مشکل از کجا شروع شده باشد.

هجوم به دلار. در مارس ۲۰۲۰، وقتی همه گیری کرونا به بازارها رسید، سرمایه گذاران و شرکت ها تقریباً هر چیزی را برای تأمین دلار فروختند. چند هفته حتی طلا و اوراق دولتی آمریکا هم فروخته شدند و ین، که معمولاً دارایی امن است، در اوج این هجوم در برابر دلار افت کرد. فشار وقتی کم شد که فدرال رزرو خطوط سوآپ دلاری خود با دیگر بانک های مرکزی را گسترش داد. هجوم خالص به دلار نوعی ریسک گریزی است که در آن فقط یک پناهگاه واقعاً کار می کند.

شوک تورمی. الگوی کتابی فرض می کند وقتی سهام افت می کند، اوراق رشد می کنند. در ۲۰۲۲، با تورم بالا و افزایش سریع نرخ بهره از سوی بانک های مرکزی، سهام و اوراق با هم افت کردند. دلار قوی بود و افزایش سریع نرخ بهره از سوی فدرال رزرو به آن کمک می کرد. اما ین به شدت ضعیف شد، چون بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را صفر یا کمتر از صفر نگه داشت، در حالی که بقیه نرخ هایشان را بالا می بردند. شکاف نرخ بهره بر جایگاه امن ین غلبه کرد. ارزهای امن به سازوکارها تکیه دارند و وقتی بانک های مرکزی پشت آن ها در جهت های مخالف حرکت می کنند، این سازوکارها ممکن است از کار بیفتند.

ترس با کانون آمریکا. وقتی نگرانی مشخصاً درباره ی سیاست گذاری آمریکا، دارایی های آمریکایی یا سیاست داخلی آمریکاست، نه کمبود جهانی تأمین مالی، جذابیت پناهگاهی دلار ممکن است کم شود. در این دوره ها ین، فرانک و طلا اغلب این نقش را بازی می کنند و دلار ممکن است عقب بماند یا حتی افت کند.

الگو از یک راه دیگر هم ضعیف می شود: وقتی ارزی داستان غالب خودش را دارد. تصمیم غیرمنتظره درباره ی نرخ بهره، انتخابات یا مداخله ی بانک مرکزی می تواند برای همان یک ارز بر حال وهوای بازار غلبه کند. مثلاً در ۲۰۱۱، خرید فرانک سوئیس به عنوان دارایی امن آن را آن قدر بالا برد که بانک ملی سوئیس حداقل نرخ برابری ۱٫۲۰ فرانک برای هر یورو را تعیین کرد و تا اوایل ۲۰۱۵ آن را نگه داشت. جریان پول به سمت پناهگاه واقعی بود؛ بانک مرکزی فقط در برابرش ایستاد.

اشتهای ریسک و همبستگی: چند معامله، یک شرط

چون حال وهوای بازار ارزهای زیادی را هم زمان حرکت می دهد، پوزیشن هایی که روی پلتفرم شما متفاوت به نظر می رسند، ممکن است در باطن یک شرط باشند.

همبستگی می سنجد دو جفت ارز چقدر با هم حرکت می کنند، از ‎+۱ (همیشه با هم) تا ‎−۱ (همیشه برعکس هم). جفت ارزها وقتی همبسته اند که ارز مشترکی داشته باشند، مثل یورو به دلار و GBP/USD، یا محرک مشترکی داشته باشند. اشتهای ریسک یکی از قوی ترین محرک های مشترک است. خرید AUD/USD، خرید NZD/JPY و فروش USD/CAD در سمت خرید هیچ ارز مشترکی ندارند، اما هر سه شرط بندی روی این اند که سرمایه گذاران مطمئن بمانند. جدول زیر را بررسی کنید و بعد با شمارنده ی ریسک ببینید پوزیشن ها چطور روی هم جمع می شوند.

همبستگی معمول بین جفت ارزها

	EUR/USD	GBP/USD	AUD/USD	USD/JPY	USD/CHF	USD/CAD
EUR/USD		‎+۰٫۸۵	‎+۰٫۶۵	‎-۰٫۳۰	‎-۰٫۹۰	‎-۰٫۷۰
GBP/USD	‎+۰٫۸۵		‎+۰٫۶۰	‎-۰٫۲۵	‎-۰٫۷۵	‎-۰٫۶۰
AUD/USD	‎+۰٫۶۵	‎+۰٫۶۰		‎-۰٫۲۰	‎-۰٫۵۵	‎-۰٫۶۵
USD/JPY	‎-۰٫۳۰	‎-۰٫۲۵	‎-۰٫۲۰		‎+۰٫۵۰	‎+۰٫۳۵
USD/CHF	‎-۰٫۹۰	‎-۰٫۷۵	‎-۰٫۵۵	‎+۰٫۵۰		‎+۰٫۶۰
USD/CAD	‎-۰٫۷۰	‎-۰٫۶۰	‎-۰٫۶۵	‎+۰٫۳۵	‎+۰٫۶۰

روی هر خانه بزنید تا ببینید آن همبستگی برای دو معامله ی باز چه معنایی دارد.

در واقع چند بار روی دلار شرط بسته اید؟

خرید EUR/USDخرید GBP/USDخرید AUD/USDفروش USD/JPYخرید USD/CHFفروش USD/CAD

همبستگی های بلندمدت فرضی بین شش جفت ارز اصلی. روی هر خانه بزنید تا معنایش را ببینید و بعد پوزیشن ها را علامت بزنید تا ریسک واقعی دلاری خود را ببینید. همبستگی ها در زمان وحشت معمولاً قوی تر می شوند، وقتی همه چیز به معامله ای بر پایه ی احساسات بازار تبدیل می شود.

همبستگی ها هم با حال وهوای بازار تغییر می کنند. در بازارهای آرام، هر جفت ارز فضای دنبال کردن داستان خودش را دارد و همبستگی ها شل می شوند. در یک حرکت تند ریسک گریزی، همبستگی ها محکم می شوند: هر جفت ارزی که در یک طرفش ارز پرریسک و در طرف دیگرش ارز امن باشد، با بقیه حرکت می کند. این دقیقاً همان لحظه ای است که کمتر از هر وقت دیگری می خواهید سه پوزیشن یک کار را انجام دهند. راهنمای همبستگی ارزها توضیح می دهد چطور آن را بسنجید و درس کالاها و همبستگی ارزها در آکادمی نشان می دهد چرا ارزهای کالایی کنار هم جمع می شوند.

علاوه بر ریسک هر ارز، میزان وابستگی تان به حال وهوای بازار را هم بشمارید و حجم معامله های مرتبط را به صورت گروهی تعیین کنید. درس ریسک همبستگی در دوره ی مدیریت ریسک پیشنهاد می کند در کنار سقف ریسک هر معامله، سقفی هم برای کل ریسک باز داشته باشید و معامله های همبسته را یک ایده حساب کنید.

استفاده از احساسات بازار در معاملات فارکس

برای استفاده از این ایده لازم نیست استراتژیست اقتصاد کلان باشید. چند دقیقه پیش از هر سشن کافی است تا بدانید باد از کدام طرف می وزد. یک روال ساده این طور است.

اول حال وهوای بازار را بررسی کنید. پیش از نگاه کردن به هر ستاپی، نگاهی به شاخص های اصلی سهام، جهت VIX، طلا و یک کراس ین مثل AUD/JPY بیندازید. اگر همه یک جهت را نشان دهند، حال وهوای بازار روشن است. اگر با هم اختلاف داشته باشند، حال وهوا مختلط است و داستان های جداگانه ی هر ارز اهمیت بیشتری پیدا می کنند.

بپرسید آیا معامله تان با حال وهوای بازار هم جهت است. خرید یک ارز حساس به ریسک در برابر یک ارز امن شرطی روی ریسک پذیری است. در یک سشن روشنِ ریسک گریزی، چنین معامله ای خلاف جریان شنا می کند. این آن را غلط نمی کند، اما باید معیارتان را بالاتر ببرد: یا دلیل قوی تری لازم دارید، یا حجم کمتر، یا صبر تا حال وهوای بازار آرام بگیرد.

پوزیشن های باز را بر اساس موضوع گروه بندی کنید. برای هر معامله ی باز بنویسید که در ریسک پذیری برنده می شود، در ریسک گریزی یا در هیچ کدام. اگر سه معامله فقط در ریسک پذیری برنده می شوند، از نظر ریسک آن ها را یک پوزیشن حساب کنید.

ریسک رویدادها را جدی بگیرید. احساسات بازار می تواند با یک تیتر خبری برگردد، آن هم اغلب بیرون از ساعت های معاملاتی شما. حد ضرر گسترده شما را در برابر شوکی که قیمت را با گپ جابه جا می کند حفظ نمی کند؛ پوزیشن های کوچک تر این کار را می کنند.

چک لیست زیر این روال را به چهار تیک تبدیل می کند که می توانید پیش از ثبت سفارش مرورشان کنید. پیشرفتتان در مرورگر ذخیره می شود.

بررسی احساسات بازار پیش از معامله

۰ از ۴

• شاخص های سهام، VIX، طلا و یک کراس ین را بررسی کردم و می توانم حال وهوای امروز بازار را نام ببرم.
• می دانم این معامله در ریسک پذیری برنده می شود، در ریسک گریزی یا در هیچ کدام.
• معامله های بازی را که موضوع مشترک دارند یک شرط حساب کردم و در سقف کل ریسکم ماندم.
• از هر رویداد زمان بندی شده یا تصمیم بانک مرکزی که می تواند برای این ارز بر حال وهوای بازار غلبه کند، خبر دارم.

هیچ کدام از این ها جای روش معاملاتی شما را نمی گیرد.

اشتباه های رایج در استفاده از ریسک پذیری و ریسک گریزی

«جفت ارزهای مختلف» را تنوع بخشی دانستن

سه پوزیشن خرید روی AUD، NZD و CAD در برابر دلار یا ین، یک شرط روی اطمینان بازار است، نه سه معامله ی مستقل. موضوع را بشمارید، نه برگه های معامله را.

این فرض که ارزهای امن همیشه جواب می دهند

ین در ۲۰۲۲ به شدت افت کرد و در مارس ۲۰۲۰ هم در برابر دلار ضعیف شد. ارزهای امن به سازوکارهایی مثل نرخ بهره ی پایین، بازگشت سرمایه به داخل و نیاز به تأمین دلار تکیه دارند. وقتی این ها تغییر کنند، نقش پناهگاهی ممکن است ضعیف شود.

جنگیدن با یک روز روشنِ ریسک گریزی با ستاپی برای ریسک پذیری

یک الگوی نموداری مرتب روی AUD/USD فروش گسترده ی جهانی را خنثی نمی کند. وقتی سهام، VIX و ین همه ترس را نشان می دهند، حال وهوای بازار معمولاً در آن سشن برنده می شود.

خواندن یک شاخص به تنهایی

یک روز قرمز در بازار سهام به معنای تغییر دوره ی بازار نیست. پیش از این که نتیجه بگیرید حال وهوا برگشته، دنبال هم خوانی سهام، بازده اوراق، VIX، طلا و یک کراس ین باشید.

فراموش کردن داستان خود ارز

تصمیم غیرمنتظره درباره ی نرخ بهره یا مداخله ی بانک مرکزی می تواند برای یک ارز کاملاً بر احساسات بازار غلبه کند. پیش از این که فقط به حال وهوای بازار تکیه کنید، تقویم اقتصادی را بررسی کنید.

پرسش های متداول

ریسک آن و ریسک آف در فارکس یعنی چه؟

ریسک پذیری (ریسک آن) بازاری را توصیف می کند که سرمایه گذارانش احساس اطمینان می کنند و دارایی های پربازده تر می خرند؛ این وضعیت معمولاً ارزهایی مثل AUD، NZD و CAD را بالا می برد. ریسک گریزی (ریسک آف) بازاری را توصیف می کند که سرمایه گذارانش می ترسند و دنبال امنیت اند؛ این وضعیت معمولاً دلار آمریکا، ین ژاپن و فرانک سوئیس را بالا می برد. این توصیف حال وهوای کلی بازار است، نه قاعده ای برای یک روز خاص.

کدام ارزها دارایی امن به حساب می آیند؟

ارزهای امن سنتی دلار آمریکا، ین ژاپن و فرانک سوئیس اند و طلا هم اغلب به آن ها می پیوندد. دلار از تقاضای جهانی برای تأمین مالی دلاری و نقدشوندگی سود می برد؛ ین و فرانک از نرخ بهره ی پایین، بسته شدن کری تریدها و بازگشت پول به کشور. نقش پناهگاهی آن ها وقتی مشکل از بانک مرکزی یا اقتصاد خودشان باشد، ممکن است ضعیف شود.

چرا وقتی بازارها سقوط می کنند، ین بالا می رود؟

سال ها قرض گرفتن ین ارزان بوده و سرمایه گذاران از آن برای تأمین مالی کری ترید در ارزهای پربازده تر استفاده کرده اند. وقتی ترس از راه می رسد، این معامله ها بسته می شوند و ین قرض گرفته شده دوباره خریده می شود. سرمایه گذاران ژاپنی هم ممکن است پولشان را به کشور برگردانند. هر دو ین را بالا می برند، حتی وقتی در ژاپن چیزی تغییر نکرده است.

از کجا بفهمم بازار در حالت ریسک پذیری است یا ریسک گریزی؟

چند شاخص را با هم ببینید: شاخص های اصلی سهام، بازده اوراق دولتی، VIX، طلا و یک کراس ین مثل AUD/JPY. سهام صعودی، بازده صعودی و VIX آرام نشانه ی ریسک پذیری اند. سهام نزولی، بازده نزولی، جهش VIX و افت AUD/JPY نشانه ی ریسک گریزی اند. وقتی این شاخص ها با هم اختلاف دارند، حال وهوای بازار مختلط است.

شاخص VIX چه ربطی به فارکس دارد؟

شاخص VIX نوسانی را می سنجد که سرمایه گذاران در ماه آینده برای سهام آمریکا انتظار دارند. مستقیماً هیچ ارزی را دنبال نمی کند، اما جهش ناگهانی آن معمولاً نشانه ی افزایش ترس در همه ی بازارهاست. این ترس اغلب ین، فرانک و دلار را بالا می برد و روی ارزهای حساس به ریسک فشار می آورد؛ به همین دلیل بسیاری از معامله گران فارکس از آن برای سنجش سریع حال وهوای بازار استفاده می کنند.