تفاوت بروکر ECN و مارکت میکر: هرکدام چطور کار می کند؟

سایت هر بروکری می گوید اجرای سفارشش سریع است و اسپردش پایین. تعداد کمی از آن ها با زبان ساده می گویند چه کسی طرف مقابل معامله ی شماست. تفاوت بروکر ECN و مارکت میکر به همین سؤال برمی گردد.

پاسخ کوتاه: مارکت میکر، یا بروکر دارای دیلینگ دسک، خودش طرف مقابل معامله ی شما می شود و قیمت های خودش را اعلام می کند؛ درآمدش از اسپرد و گاهی از ضرر مشتریان است. بروکر ECN یا STP سفارش شما را به تأمین کنندگان نقدینگی بیرونی می فرستد و روی اسپرد خام کمیسیون می گیرد. بیشتر بروکرها هر دو را ترکیب می کنند. رگولاتوری و هزینه ی کل از برچسب مهم ترند.

تفاوت بروکر ECN و مارکت میکر در یک تصویر

وقتی روی پلتفرمتان دکمه ی خرید را می زنید، سفارش به بروکر شما می رسد. اتفاق بعدی به این بستگی دارد که بروکر کسب وکارش را چطور اداره می کند. دو مدل پایه وجود دارد و تقریباً هر چیز دیگری که درباره ی بروکرها می خوانید، شکل دیگری از همین دو مدل است.

مارکت میکر سفارش شما را خودش پر می کند. اگر یورو بخرید، بروکر آن را از دفتر معاملات خودش به شما می فروشد. ممکن است بعداً بخشی از این ریسک را به یک بانک منتقل کند یا آن را نگه دارد. چون فرد یا سیستمی در خود بروکر تصمیم می گیرد با هر سفارش چه کند، به این مدل دیلینگ دسک (میز معاملات) هم می گویند.

بروکر ECN یا STP به عنوان یک تصمیم تجاری طرف مقابل شما نمی شود. سفارش شما را به یک یا چند تأمین کننده ی نقدینگی (بانک های بزرگ و شرکت های تخصصی معامله) می فرستد و سفارشتان با قیمت آن ها پر می شود. چون کسی در بروکر انتخاب نمی کند که معامله ی شما را نگه دارد یا نه، به این مدل بدون دیلینگ دسک (No Dealing Desk) می گویند. حروف STP کوتاه شده ی straight-through processing به معنی «پردازش مستقیم» است و ECN کوتاه شده ی electronic communication network یعنی «شبکه ی ارتباطات الکترونیکی»، محلی که سفارش های شرکت کنندگان زیادی به هم می رسند و با هم جفت می شوند.

در کادر زیر میان این دو مدل جابه جا شوید تا ببینید مسیر سفارش شما چطور تغییر می کند.

بروکر STP / ECNمارکت میکر

تفاوت بروکر ECN و مارکت میکر در یک نمودار. بروکر STP یا ECN سفارش شما را به تأمین کنندگان نقدینگی می فرستد؛ مارکت میکر آن را از دفتر معاملات خودش پر می کند و ممکن است بعداً پوشش ریسک (هج) بگیرد.

همین تقابل وقتی کنار هم کشیده شود، تفاوت اصلی را راحت تر نشان می دهد. در هر دو حالت شما فقط با بروکرتان سروکار دارید. چیزی که تغییر می کند این است که در نهایت چه کسی پوزیشن مخالف را نگه می دارد و در نتیجه بروکر از کجا پول درمی آورد.

هیچ کدام از این دو تصویر به خودی خود خوب یا بد نیست. مارکت میکری که نظارت درستی بر آن هست می تواند با مشتریانش منصفانه رفتار کند و بروکری که خودش را ECN می نامد هم می تواند سفارش ها را بد اجرا کند. برای قضاوت درباره ی یک بروکر باید بدانید هر مدل چطور پول درمی آورد، انگیزه ها به کدام سمت است و قانون چه چیزی را الزامی می کند. درس بروکرها چطور کار می کنند در آکادمی هر دو مدل را معرفی می کند و راهنمای فارکس چگونه کار می کند؟ نشان می دهد بروکر در بازار بزرگ تر کجا قرار می گیرد.

بروکر مارکت میکر چیست و چطور کار می کند؟

بروکر مارکت میکر قیمت خودش را می سازد. قیمت های بازار بین بانکی را مرجع قرار می دهد، حاشیه ای به آن اضافه می کند و یک قیمت پیشنهادی و درخواستی به شما نشان می دهد. وقتی معامله می کنید، مستقیم با بروکر معامله می کنید: بروکر طرف مقابل همه ی پوزیشن هایی است که نگه داشته اید.

به عنوان مشتری چند ویژگی عملی را متوجه می شوید:

• اسپرد ثابت یا باثبات. چون بروکر قیمت خودش را تعیین می کند، می تواند اسپرد را در بیشتر ساعت های روز ثابت نگه دارد. بعضی مارکت میکرها اسپرد ثابت تبلیغ می کنند و بعضی اسپرد متغیری می دهند که کمتر از اسپرد خام بازار تکان می خورد.
• اجرای فوری (Instant Execution). سفارش شما معمولاً یا با همان قیمتی که کلیک کرده اید پر می شود یا اصلاً پر نمی شود. در بازار پرشتاب، بروکر ممکن است آن قیمت را رد کند و قیمت تازه ای پیشنهاد دهد که به آن ریکوت می گویند.
• بدون کمیسیون. کارمزد بروکر در اسپرد گنجانده شده، پس هزینه ی هر معامله ساده و روشن است.
• حجم های کوچک. چون بروکر هر سفارش را به بانک نمی فرستد، به راحتی می تواند معامله های خیلی کوچک، مثل میکرولات، را پر کند.

مارکت میکر چطور درآمد دارد؟

بروکر از هر معامله اسپرد می گیرد. چون طرف مقابل شماست، وقتی در معامله ای که بروکر در دفتر خودش نگه داشته ضرر می کنید، بروکر سود می کند و وقتی سود می کنید، بروکر از جیب خودش به شما می پردازد. به این نگه داشتن معامله های مشتریان در داخل خود بروکر، بوک B می گویند.

در عمل، مارکت میکر به ندرت هر معامله ی مشتری را مثل یک شرط نگه می دارد. هزاران مشتری هم زمان می خرند و می فروشند و بسیاری از پوزیشن ها همدیگر را خنثی می کنند. بروکر ریسک خالص خودش را زیر نظر دارد و وقتی این ریسک بیش از حد بزرگ شد، مازادش را نزد تأمین کنندگان نقدینگی خودش پوشش می دهد. بیشتر وقت ها درآمدش از اسپرد جریان بزرگ و متوازنی از معامله ها می آید.

تضاد منافع بروکر و نقش رگولاتوری

با این حال، یک تضاد منافع آشکار وجود دارد: در هر معامله ای که بروکر نزد خودش نگه می دارد، ضرر شما درآمد اوست. این مارکت میکر را کلاهبردار نمی کند. بیمه ها و صرافی های فرودگاه هم طرف مقابل مشتریانشان هستند. اما یعنی باید انگیزه ها را زیر نظر داشت و نهادهای ناظر همین کار را می کنند.

در بریتانیا و اتحادیه ی اروپا، شرکت دارای مجوز باید هنگام اجرای سفارش شما همه ی اقدام های کافی را برای رسیدن به بهترین نتیجه ی ممکن انجام دهد؛ وظیفه ای که به آن بهترین اجرا (best execution) می گویند. باید سیاست اجرای سفارش منتشر کند و توضیح دهد چطور قیمت می دهد و سفارش ها را پر می کند، و باید تضاد منافع را شناسایی و مدیریت کند و آن را به شما اطلاع دهد. قیمت هایش باید در مقایسه با بازار بزرگ تر منصفانه باشد و نمی تواند فقط به این دلیل که در سود هستید قیمت را علیه شما جابه جا کند. قوانینی که سازمان اوراق بهادار و بازارهای اروپا (ESMA) در سال ۲۰۱۸ وضع کرد، اهرم معامله گران خرد را هم محدود کرد و حفاظت در برابر موجودی منفی را الزامی کرد که سقف ضرر هر مشتری را محدود می کند. سازمان رفتار مالی بریتانیا (FCA) هم قوانین مشابهی دارد. راهنمای رگولاتوری بروکر فارکس توضیح می دهد این حمایت ها از یک نهاد ناظر به نهاد دیگر چه فرقی دارند.

وقتی مارکت میکر هیچ نظارتی ندارد، هیچ کدام از این ها اعمال نمی شود. آن وقت تضاد منافع کنترل نمی شود و در همین فضاست که با قیمت های دست کاری شده، ریکوت های بی دلیل و برداشت های ردشده روبه رو می شوید. خطر از نبود نهاد ناظری است که قوانین را اجرا کند.

بروکر ECN یا STP چطور کار می کند؟

بروکر ECN یا STP بیشتر شبیه یک واسطه رفتار می کند. به گروهی از تأمین کنندگان نقدینگی وصل می شود، قیمت هایشان را جمع می کند و بهترین قیمت پیشنهادی و بهترین قیمت درخواستی موجود را به شما نشان می دهد. وقتی معامله می کنید، سفارش شما را منتقل می کند و تأمین کننده ای که بهترین قیمت را دارد آن را پر می کند. بروکر برای پول درآوردن به ضرر شما نیازی ندارد.

به طور دقیق، این دو برچسب معنای کمی متفاوتی دارند. اصطلاح STP مسیر سفارش را توصیف می کند: سفارش شما بدون این که کسی در بروکر به آن دست بزند، مستقیم به یک تأمین کننده می رسد. یک ECN واقعی شبکه ای است که در آن سفارش های شرکت کنندگان زیادی (بانک ها، صندوق ها، مشتریان بروکرهای دیگر) به هم می رسند و ممکن است عمق سفارش های منتظر در هر قیمت را هم ببینید. در تبلیغات، این دو اصطلاح برای هر مدلی که سفارش ها را منتقل می کند به جای هم به کار می روند.

در چنین حسابی این ها را می بینید:

• اسپرد خام و متغیر. چیزی نزدیک به اسپرد واقعی بازار می بینید که در جفت ارز یورو به دلار و در ساعت های شلوغ می تواند کسری از یک پیپ باشد. در ساعت های آرام، حوالی رول اوور روزانه و هنگام خبرهای مهم باز می شود.
• کمیسیون. چون بروکر روی اسپرد مارک آپ نمی گذارد، برای هر لات کارمزد مشخصی می گیرد که معمولاً به صورت رفت وبرگشت (باز و بسته کردن با هم) اعلام می شود. این همان حساب اسپرد خام (Raw Spread) کلاسیک است.
• اجرای مارکت (Market Execution). سفارش ها با اولین قیمت در دسترس پر می شوند، نه با قیمتی که کلیک کرده اید. ریکوت ندارد، اما لغزش قیمت (اسلیپیج) دارد.
• لغزش قیمت در هر دو جهت. اگر قیمت میان کلیک شما و پر شدن سفارش حرکت کند، قیمت تازه را می گیرید، بهتر یا بدتر. در بازار آرام این تفاوت معمولاً ناچیز است؛ هنگام خبر می تواند چند پیپ باشد.

شبیه ساز زیر را امتحان کنید. میان بازار آرام و زمان انتشار خبر، و میان سفارش مارکت، سفارش استاپ و سفارش لیمیت جابه جا شوید تا ببینید قیمت اجراشده چطور می تواند با قیمتی که خواسته بودید فرق داشته باشد.

بازار آرامانتشار خبر

خرید مارکتبای استاپبای لیمیت

درخواستی

قیمت اجرا

لغزش قیمت

هزینه روی ۱ مینی لات

ارسال دوباره ی سفارش

قیمت درخواستی در برابر قیمت اجراشده برای سفارش های مارکت، استاپ و لیمیت، در بازار آرام و حوالی انتشار خبر. نمونه است: در حساب بدون دیلینگ دسک، سفارش های مارکت و استاپ با اولین قیمت در دسترس پر می شوند که می تواند بهتر یا بدتر از قیمت درخواستی باشد.

بروکر ECN چطور درآمد دارد؟

بروکر کمیسیون می گیرد و گاهی هم مارک آپ کوچکی روی اسپرد خام. درآمدش با حجم معاملات شما بالا می رود، نه با ضررهایتان. این کار تضاد مستقیمی را که مارکت میکر دارد حذف می کند، اما به این معنا نیست که هیچ انگیزه ای در کار نیست. بروکری که برای هر لات پول می گیرد وقتی مشتریان زیاد معامله کنند سود خوبی می برد؛ این را وقتی تبلیغاتی می بینید که شما را به معامله ی خیلی زیاد تشویق می کند، به خاطر بسپارید. درس کیفیت اجرای سفارش توضیح می دهد چطور اجرای سفارش ها را با جزئیات بیشتری بسنجید.

بوک A و بوک B و بروکرهای ترکیبی

تعداد بسیار کمی از بروکرهای خرد فقط یکی از این دو مدل را دارند. بیشترشان ترکیبی (هیبرید) کار می کنند: سفارش های بعضی مشتریان را به تأمین کنندگان نقدینگی می فرستند که به آن بوک A می گویند و سفارش های مشتریان دیگر را نزد خود نگه می دارند که همان بوک B است.

این انتخاب معمولاً با یک سیستم مدیریت ریسک انجام می شود، نه با کسی که معامله های شما را می خواند. ورودی های معمول این هاست: حجم معامله ها، مدت زمانی که مشتری بوده اید، این که چقدر پیوسته سود کرده اید و این که چقدر سریع معامله می کنید. حساب بزرگی که پیوسته سود می کند احتمال بیشتری دارد که به بوک A برود، چون نگه داشتن معامله هایش برای بروکر گران تمام می شود. حساب تازه و کوچک احتمال بیشتری دارد که به بوک B برود، چون تجربه به بروکر می گوید بسیاری از چنین حساب هایی ضرر می کنند.

این کار به خودی خود ناعادلانه نیست. نگه داشتن معامله های کوچک نزد خود بروکر ارزان تر از فرستادن تک تکشان به بانک است و بروکر ترکیبی دارای مجوز، در هر بوکی که باشید، همچنان موظف به بهترین اجرا برای همه ی مشتریان است. اجرای سفارش و قیمت های شما نباید به بوک بستگی داشته باشد. اما معنایش این است که برچسب نوع حساب کمتر از آنچه فکر می کنید به شما می گوید. حسابی که در یک بروکر ترکیبی با عنوان «ECN» تبلیغ می شود ممکن است بخشی از جریان سفارش هایش داخلی سازی شود و بروکری که خودش را مارکت میکر معرفی می کند ممکن است بیشتر ریسکش را نزد بانک ها پوشش دهد.

در عمل معمولاً نمی توانید بفهمید معامله هایتان در کدام بوک اند و لازم هم نیست بدانید. چیزی که می توانید بدانید و باید بررسی کنید این است که آیا شرکت نظارت درستی دارد، در مجموع چقدر هزینه می گیرد و سفارش هایتان را چقدر خوب اجرا می کند.

مقایسه ی مارکت میکر و بروکر ECN: هزینه، اجرا و تضاد منافع

دو مدل را کنار هم بگذارید تا بده بستان ها روشن شود. هیچ کدام در همه ی ردیف ها برنده نیست. مارکت میکر هزینه ای ساده و قابل پیش بینی دارد و در شرایط عادی سفارش را با همان قیمتی که کلیک کرده اید پر می کند. بروکر ECN اسپرد خام پایین تر و ساختار انگیزه ای دارد که به ضرر شما وابسته نیست، به بهای کمیسیون و هزینه های متغیر.

هزینه: فقط اسپرد، یا اسپرد خام به علاوه ی کمیسیون

تفاوت هزینه چیزی است که راحت تر از همه می توانید اندازه بگیرید. در یک حساب استاندارد معمولی (به سبک مارکت میکر) ممکن است یورو به دلار را با اسپرد ۱٫۲ پیپ و بدون کمیسیون ببینید. در یک حساب خام معمولی (به سبک ECN) ممکن است اسپرد ۰٫۲ پیپ به علاوه ی ۷ دلار برای هر لات رفت وبرگشت ببینید. هر پیپ در یک لات استاندارد یورو به دلار حدود ۱۰ دلار می ارزد، پس هزینه ی هر لات این است:

• حساب استاندارد: ۱٫۲ × ۱۰ دلار = ۱۲ دلار
• حساب خام: ۰٫۲ × ۱۰ دلار + ۷ دلار = ۹ دلار

در این مثال حساب خام برای هر لات ۳ دلار ارزان تر است. ورودی ها را عوض کنید تا جواب برعکس شود: با ۰٫۵ پیپ به علاوه ی ۸ دلار، حساب خام برای هر لات ۱۳ دلار هزینه دارد و حساب استاندارد برنده است. این ها عددهای معمولی برای توضیح اند، نه قیمت های اعلام شده ی بروکری خاص. عددهای خودتان را در ماشین حساب زیر وارد کنید تا ببینید کدام ساختار با حجم معاملات شما ارزان تر است.

تعداد معامله در ماهمیانگین حجم (لات)

اسپرد حساب استاندارد (پیپ)اسپرد حساب Raw (پیپ)کمیسیون حساب Raw (دلار برای هر لات، رفت و برگشت)

استاندارد

در ماه، فقط اسپرد

حساب Raw / ECN

در ماه، اسپرد + کمیسیون

هزینه ی ماهانه ی حساب استاندارد (فقط اسپرد، به سبک مارکت میکر) در برابر حساب خام (اسپرد پایین به علاوه ی کمیسیون، به سبک ECN) با حجم معاملات خودتان. قیمت ها نمونه ی معمول اند، نه قیمت اعلام شده ی بروکری خاص.

قاعده هیچ وقت عوض نمی شود: اسپرد به پیپ × ۱۰ دلار + کمیسیون، برای هر لات استاندارد و در ساعت هایی که واقعاً معامله می کنید. راهنمای کامل هزینه های معامله در فارکس سوآپ و لغزش قیمت را هم به این تصویر اضافه می کند و درس انواع حساب معاملاتی نقطه ی سربه سر میان دو حساب را محاسبه می کند.

اجرا: ریکوت در برابر لغزش قیمت

مارکت میکری که اجرای فوری دارد معمولاً سفارش شما را دقیقاً همان جا که کلیک کرده اید پر می کند و این حس راحتی می دهد، اما در بازار پرشتاب ممکن است ریکوت بگیرید و معامله را از دست بدهید. بروکر ECN با اجرای مارکت همیشه سفارش را پر می کند، اما با هر قیمتی که در دسترس باشد، که می تواند بهتر یا بدتر باشد. هیچ کدام رایگان نیست: ریکوت فرصت را از شما می گیرد و لغزش قیمت پیپ را. سؤال درباره ی هر بروکری این است که آیا نتیجه منصفانه است. لغزشی که همیشه به ضرر شماست، یا ریکوتی که فقط وقتی پیدا می شود که قیمت به نفع شما حرکت کرده، نشانه ی خطرند، فارغ از این که بروکر ادعا می کند کدام مدل را دارد.

برچسب های تبلیغاتی در برابر واقعیت

نام حساب های بروکر برچسب تبلیغاتی است، نه دسته بندی حقوقی. نهاد ناظر به شرکت مجوز می دهد که یا به عنوان طرف اصلی معامله (principal، یعنی طرف مقابل شما) کار کند یا به عنوان کارگزار (agent) و اسناد حقوقی شرکت می گویند کدام. کلمه های صفحه ی انواع حساب برای فروش انتخاب شده اند. جدول زیر رایج ترینشان را ترجمه می کند.

برچسبی که می بینید	معمولاً یعنی	چه چیزی را بررسی کنید
«حساب ECN»	اسپرد خام به علاوه ی کمیسیون؛ سفارش ها به تأمین کنندگان فرستاده یا داخلی سازی می شوند	سیاست اجرای سفارش: طرف اصلی معامله یا کارگزار؟
«بدون دیلینگ دسک»	دخالت دستی در سفارش های شما نیست	این که آیا شرکت همچنان طرف مقابل معامله است
«اسپرد صفر» یا «از ۰٫۰ پیپ»	کمترین اسپردی که دیده شده، در شلوغ ترین لحظه	میانگین اسپرد در ساعت های معامله ی شما، به علاوه ی کمیسیون
«اسپرد ثابت»	اسپردی که در شرایط عادی ثابت می ماند	هنگام خبر چه اتفاقی می افتد: باز شدن اسپرد، ریکوت یا توقف معاملات
برچسب «ECN واقعی» یا «۱۰۰٪ بوک A»	ادعای این که هیچ جریانی نزد بروکر نگه داشته نمی شود	این که آیا اسناد حقوقی هم همین را می گویند

عبارت های «بدون دیلینگ دسک» و «ECN» شیوه ی رسیدگی به سفارش ها را توصیف می کنند، نه این که بروکر صادق است یا نظارت دارد. قرارداد مشتری و سیاست اجرای سفارش شرکت اسناد حقوقی اند و خیلی بیشتر از صفحه ی اول سایتش قابل اعتمادند. اگر قرارداد بگوید شرکت در همه ی معامله ها طرف اصلی است، طرف مقابل شماست، اسم حساب هر چه باشد.

هنگام انتخاب بروکر واقعاً چه چیزی مهم است؟

مدل اجرای سفارش از چهار چیز دیگر کم اهمیت تر است، به این ترتیب.

۱. رگولاتوری و امنیت پول شما

مارکت میکری که نظارت جدی بر آن هست، جای بسیار امن تری برای پول شماست تا یک «ECN» بدون نظارت. رگولاتوری وظیفه ی بهترین اجرا، سقف اهرم، حفاظت در برابر موجودی منفی و از همه مهم تر، الزام نگه داری پول مشتریان در حساب های تفکیک شده و جدا از پول خود شرکت را به همراه دارد. نمودار زیر را جابه جا کنید تا ببینید اگر بروکری ورشکست شود این موضوع چرا مهم است.

حساب تفکیک شده ی مشتریقاطی با پول خود بروکر

بروکر دارای مجوز، با هر مدل اجرایی، باید سپرده ی شما را در حساب تفکیک شده ی مشتریان و جدا از پول خودش نگه دارد. جابه جا کنید تا ببینید اگر بروکری ورشکست شود، با تفکیک و بدون آن، چه بر سر پولتان می آید.

همیشه مجوز را در فهرست رسمی (رجیستر) خود نهاد ناظر تأیید کنید، نه در سایت بروکر. درس چرا رگولاتوری مهم است روش کار را نشان می دهد و راهنمای کلاهبرداری در فارکس نشانه های خطری را فهرست می کند که با دیدنشان باید فوراً از آن بروکر بگذرید.

۲. هزینه ی کل

اسپرد، کمیسیون، سوآپ و لغزش معمول را برای سبک معامله ی خودتان جمع بزنید. مدلی که برای یک اسکالپر با ۲۰۰ معامله در ماه ارزان تر است، ممکن است برای کسی که پنج معامله در ماه انجام می دهد گران تر باشد.

۳. کیفیت اجرا

لغزش کوچک در هر دو جهت، ریکوت کم یا بدون ریکوت و پر شدن سفارش در کسری از ثانیه در بازار آرام. این چیزها قابل اندازه گیری اند و خودتان می توانید اندازه شان بگیرید.

۴. شفافیت

شرکتی که روشن توضیح می دهد با سفارش ها چه می کند، سیاست هایش را منتشر می کند و به سؤال ها درباره ی مدل اجرایش جواب می دهد، چیز کمتری برای پنهان کردن دارد تا شرکتی که با شعار جواب می دهد.

بررسی قدم به قدم

سیاست اجرای سفارش را بخوانید. شرکت های دارای مجوز در بریتانیا و اتحادیه ی اروپا موظف اند آن را منتشر کنند. ببینید شرکت به عنوان طرف اصلی معامله کار می کند یا کارگزار، برای سنجیدن بهترین اجرا از چه عواملی استفاده می کند، با لغزش قیمت چطور برخورد می کند و در بازار پرشتاب چه بر سر سفارش ها می آید.

سیاست تضاد منافع را بخوانید. این سند باید روشن بگوید آیا شرکت می تواند از ضرر مشتریان سود ببرد و برای مدیریت این تضاد چه می کند.

دنبال آمار اجرا بگردید. بعضی بروکرها داوطلبانه عددهایی مثل میانگین سرعت اجرا، سهم سفارش هایی که با قیمت درخواستی یا بهتر پر شده اند و نسبت لغزش مثبت به منفی را منتشر می کنند. اگر چنین آماری باشد مفید است؛ اگر نباشد، بپرسید.

خودتان آزمایش کنید. یک حساب واقعی کوچک باز کنید، چون اجرای سفارش در حساب دمو اغلب بی نقص است و چیزی به شما نمی گوید. قیمت درخواستی و قیمت اجراشده را برای حدود بیست معامله در ساعت های آرام و چند معامله حوالی یک خبر زمان بندی شده ثبت کنید. لغزشی که در هر دو جهت باشد عادی است. لغزشی که همیشه به ضرر شماست، هزینه ای در لباس مبدل است.

اگر این مثال را به شکل میله رسم کنیم، معلوم می شود چرا اسپردهای تبلیغاتی گمراه کننده اند. اسپرد ۰٫۲ پیپی حساب خام کوچک ترین بخش هزینه ی آن است و همین حساب در لحظه ی نامناسب می تواند گران ترین گزینه باشد.

اشتباه های رایج در مقایسه ی بروکر ECN و مارکت میکر

این که «ECN» را نشانه ی صداقت بدانید

این برچسب مسیر سفارش را توصیف می کند، نه درستکاری را. یک شرکت بدون مجوز می تواند اسم همه ی حساب هایش را ECN بگذارد. پیش از اعتماد به اسم، مجوز، اسناد حقوقی و اجرای سفارش های خودتان را بررسی کنید.

این که هر مارکت میکری را کلاهبردار بدانید

طرف مقابل مشتری شدن یک مدل کسب وکار مشروع و تحت نظارت است. خطر از مارکت میکرهای بدون نظارت می آید که در آن ها کسی بهترین اجرا یا قیمت گذاری منصفانه را الزامی نمی کند. درباره ی نهاد ناظر قضاوت کنید، نه درباره ی مدل.

مقایسه ی اسپردهای تبلیغاتی

اسپرد «از ۰٫۰ پیپ» با ۱۰ دلار کمیسیون می تواند گران تر از اسپرد ۱ پیپی بدون کمیسیون تمام شود. همیشه هزینه را به اسپرد × ۱۰ دلار + کمیسیون برای هر لات تبدیل کنید، آن هم در ساعت هایی که معامله می کنید.

قضاوت درباره ی اجرا با حساب دمو

سفارش های دمو معمولاً فوری و بی نقص پر می شوند، چون هیچ نقدینگی واقعی در کار نیست. فقط یک حساب واقعی کوچک نشان می دهد بروکر واقعاً سفارش ها را چطور اجرا می کند.

انتخاب به خاطر امکاناتی که استفاده نمی کنید

صفحه های عمق بازار و قیمت گذاری خام به معامله گران خیلی فعال کمک می کنند. با چند معامله در ماه، رگولاتوری و سادگی خیلی بیشتر از یک دلار در هر لات اهمیت دارند. چک لیست انتخاب بروکر فارکس هر عامل را به ترتیب اهمیت مرتب می کند.

پرسش های متداول

تفاوت بروکر ECN و مارکت میکر چیست؟

مارکت میکر طرف مقابل معامله های شما می شود و قیمت های خودش را اعلام می کند، معمولاً بدون کمیسیون و با اسپردی بازتر یا ثابت. بروکر ECN یا STP سفارش های شما را به تأمین کنندگان نقدینگی بیرونی می فرستد و روی اسپرد خام و متغیر کمیسیون می گیرد. بسیاری از بروکرها هر دو مدل را با هم ترکیب می کنند.

آیا بروکر ECN از مارکت میکر بهتر است؟

نه به طور خودکار. بروکر ECN تضاد منافع مستقیم را حذف می کند و برای معامله گران فعال اغلب ارزان تر است، اما کمیسیون و لغزش قیمت هم به همراه دارد. مارکت میکری که نظارت درستی بر آن هست می تواند ساده تر و به همان اندازه منصفانه باشد. رگولاتوری، هزینه ی کل و کیفیت اجرا از برچسب مهم ترند.

آیا مارکت میکرها علیه شما معامله می کنند؟

در معامله هایی که نزد خود نگه می دارند، بله: طرف مقابل شما هستند، پس ضرر شما سود آن هاست. بیشترشان پوزیشن های مشتریان را در برابر هم خنثی می کنند و ریسک خالصشان را پوشش می دهند. مارکت میکرهای دارای مجوز همچنان موظف اند بهترین اجرا و قیمت منصفانه به شما بدهند و نحوه ی مدیریت این تضاد را افشا کنند.

بروکر بوک A و بوک B یعنی چه؟

بوک A یعنی بروکر سفارش های شما را به تأمین کنندگان نقدینگی می فرستد و اسپرد یا کارمزد می گیرد. بوک B یعنی سفارش ها را نزد خود نگه می دارد و طرف مقابل شما می شود. بیشتر بروکرهای خرد هر دو را دارند و بر اساس اندازه ی حساب، سابقه ی معاملات و ریسک تصمیم می گیرند و این انتخاب ممکن است با گذشت زمان تغییر کند.

از کجا بفهمم بروکرم مارکت میکر است؟

قرارداد مشتری و سیاست اجرای سفارش را بخوانید. اگر بگویند شرکت به عنوان طرف اصلی معامله (principal) کار می کند، دست کم در بخشی از معامله ها طرف مقابل شماست. به سیاست تضاد منافع، آمار منتشرشده ی اجرا و این که لغزش قیمت در یک حساب واقعی کوچک در هر دو جهت رخ می دهد یا نه هم نگاه کنید.