نظریه ی امواج الیوت: چه ادعایی دارد و چرا معامله گران سرش اختلاف دارند؟

دو تحلیلگر به یک نمودار یورو به دلار نگاه می کنند. یکی می گوید رشد قیمت در موج پنجم و پایانی است؛ دیگری می گوید تازه موج سوم و قوی ترین موجش شروع شده. هر دو از یک نظریه استفاده می کنند و هر دو می توانند قانونی از همان نظریه نشانتان بدهند که حرفشان را تأیید می کند.

پاسخ کوتاه: نظریه ی امواج الیوت می گوید بازار در الگویی تکرارشونده حرکت می کند: پنج موج در جهت روند و بعد سه موج خلاف آن. سه قانون قطعی شمارش موج ها را محدود می کند و نسبت های فیبوناچی حدس می زنند موج ها کجا تمام می شوند. این نظریه چارچوبی پرکاربرد و پرمناقشه است و توان پیش بینی قابل اتکایش ثابت نشده است.

نظریه ی امواج الیوت چیست؟

رالف نلسون الیوت (Ralph Nelson Elliott) حسابدار آمریکایی بود که در دهه ی ۱۹۳۰، در دوران نقاهت بیماری، داده های چند دهه ی بازار سهام را بررسی کرد. به این نتیجه رسید که قیمت ها تصادفی حرکت نمی کنند، بلکه در موج هایی قابل تشخیص جلو می روند که نوسان روانی جمع بین خوش بینی و بدبینی را منعکس می کنند. او ایده هایش را در سال ۱۹۳۸ در کتاب The Wave Principle (اصل موج) و نوشته های بعدی اش مطرح کرد. نظریه در سال ۱۹۷۸ شهرت گسترده پیدا کرد، وقتی ای. جی. فراست و رابرت پرکتر کتاب Elliott Wave Principle را منتشر کردند که هنوز مرجع اصلی این حوزه است.

ادعای اصلی این است که بازار در الگویی از پنج موج در جهت روند بزرگ تر پیش می رود و بعد سه موج بخشی از آن را اصلاح می کنند. این الگو در مقیاس بزرگ تر و کوچک تر هم تکرار می شود: هر موج از موج های کوچک تر ساخته شده و هر چرخه ی کامل، یک موج از چیزی بزرگ تر است. الیوت این خودمتشابهی را «درجه» های روند نامید؛ از موج هایی که چند دقیقه طول می کشند تا موج هایی که چند دهه.

در فارکس، تحلیل امواج الیوت روی همه ی تایم فریم ها، از نمودار پنج دقیقه ای تا ماهانه، به کار می رود. طرفدارانش از آن برای جواب دادن به دو سؤال عملی استفاده می کنند: کجای حرکت هستیم و در چه قیمتی این برداشت غلط از آب درمی آید؟ منتقدان می گویند این نظریه همه چیز را بعد از اتفاق توضیح می دهد و از پیش چیز زیادی پیش بینی نمی کند. هر دو دیدگاه در این مقاله آمده و بخش شواهد توضیح می دهد چرا این بحث این همه سال ادامه پیدا کرده است.

نظریه ی امواج الیوت زیرمجموعه ی تحلیل روند است. اگر با روند تازه آشنا شده اید، درس آکادمی درباره ی روند و انواع آن و راهنمای تشخیص روند مبانی سقف ها و کف های بالاتر و نوسان هایی را توضیح می دهند که موج شماری روی آن ها ساخته می شود.

الگوی ۵-۳ امواج الیوت

در بازار صعودی، چرخه ی پایه ی الیوت این شکلی است:

• موج ۱: اولین حرکت رو به بالا که در زمان خودش معمولاً فقط یک برگشت کوتاه در روند نزولی به نظر می رسد.
• موج ۲: اصلاحی که بخشی از موج ۱ را پس می گیرد، اما نه همه ی آن را.
• موج ۳: معمولاً بلندترین و قوی ترین بخش، وقتی روند تازه برای افراد بیشتری آشکار می شود.
• موج ۴: توقف یا اصلاحی که اغلب کندتر و خنثی تر از موج ۲ است.
• موج ۵: آخرین هل به سقف تازه، گاهی با شتابی ضعیف تر از موج ۳.
• موج های A، B و C: اصلاحی سه بخشی خلاف کل حرکت پنج موجی.

موج های ۱، ۳ و ۵ را ایمپالس یا محرک می نامند، چون با روند حرکت می کنند. موج های ۲ و ۴ اصلاحی اند. در بازار نزولی الگو همان است، فقط وارونه.

اصلاح ها شکل های مختلفی دارند و این یکی از دلایلی است که توافق روی شمارش سخت است. رایج ترین ها زیگزاگ اند، یعنی حرکتی سه موجی و تند که پایه های A و C آن خودشان پنج موجی اند؛ فلت، اصلاحی خنثی که در آن موج B تقریباً به نقطه ی شروع A برمی گردد؛ و مثلث، الگویی خنثی و جمع شونده با پنج پایه ی هم پوشان که A تا E نام گذاری می شوند. ترکیب هایی از این ها هم وجود دارد و دو نوع دیاگونال، یعنی شکل گوه ای الگوی پنج موجی که در موج ۱ یا موج ۵ دیده می شود.

موج درون موج

هر موج ایمپالس به پنج موج کوچک تر تقسیم می شود و هر موج اصلاحی به سه موج (یا در مثلث، به پنج موج). پس یک چرخه ی کامل پنج بالا و سه پایین شامل ۲۱ و ۱۳ موج کوچک تر، در مجموع ۳۴ موج، است و در درجه ی پایین تر ۸۹ و ۵۵، در مجموع ۱۴۴ موج. این اعداد همه از دنباله ی فیبوناچی اند و الیوت این را تأییدی بر ایده ی خود می دانست.

سه قانون قطعی موج شماری الیوت

بیشتر تحلیل امواج الیوت از رهنمودها ساخته شده؛ یعنی گرایش هایی که اغلب، نه همیشه، انتظارشان می رود. برای موج ایمپالس فقط سه قانون مطلق وجود دارد و شمارشی که هر کدام از آن ها را بشکند باید دوباره رسم شود.

1. موج ۲ هرگز بیش از ۱۰۰ درصد موج ۱ را اصلاح نمی کند. در بازار صعودی، موج ۲ نمی تواند زیر نقطه ی شروع موج ۱ برود.
2. موج ۳ هرگز کوتاه ترین موج در میان موج های ۱، ۳ و ۵ نیست. لازم نیست بلندترین باشد، اما هیچ وقت از نظر قیمتی کوتاه ترین نیست.
3. موج ۴ هرگز وارد محدوده ی قیمتی موج ۱ نمی شود. در بازار صعودی، کف موج ۴ بالای سقف موج ۱ می ماند. استثنا دیاگونال است که در آن هم پوشانی مجاز است.

این قانون ها سخت گیرند، اما کم اند. بعضی شمارش ها را رد می کنند، بدون این که یک شمارش درست واحد را انتخاب کنند. برچسب گذاری های مختلف زیادی از یک نمودار می توانند هر سه قانون را رعایت کنند و اختلاف هایی که در بخش های بعد می بینید از همین جا می آید.

روی این قانون ها رهنمودها قرار می گیرند. شناخته شده ترینشان تناوب است: اگر موج ۲ اصلاحی تند و عمیق باشد، موج ۴ معمولاً کم عمق و خنثی است و برعکس. رهنمود دیگر امتداد است: یکی از سه موج ایمپالس، که در بازار ارز و سهام بیشتر موج ۳ است، معمولاً خیلی بلندتر از دو موج دیگر می شود. سومی این است که موج ۴ اغلب نزدیک انتهای موج ۴ کوچک تر درون موج ۳ تمام می شود. رهنمودها به شما کمک می کنند بین شمارش ها انتخاب کنید، اما چون اجازه ی شکست دارند، هیچ وقت شمارشی را رد نمی کنند.

نسبت های فیبوناچی در تحلیل امواج الیوت

موج شماران از نسبت های فیبوناچی برای تخمین نقطه ی پایان موج ها استفاده می کنند. این نسبت ها از دنباله ی فیبوناچی (۱، ۱، ۲، ۳، ۵، ۸، ۱۳، ۲۱، ۳۴، ۵۵ و…) می آیند که در آن تقسیم هر عدد بر عدد بعدی به ۰٫۶۱۸ و تقسیم هر عدد بر عدد قبلی به ۱٫۶۱۸ نزدیک می شود. از همین ها ۰٫۳۸۲ (۰٫۶۱۸ × ۰٫۶۱۸) و ۲٫۶۱۸ (۱٫۶۱۸ × ۱٫۶۱۸) به دست می آید. سطح ۵۰ درصد هم، با این که نسبت فیبوناچی نیست، معمولاً کنارشان می آید.

رابطه هایی که زیاد از آن ها نام برده می شود:

• موج ۲ اغلب ۵۰ تا ۶۱٫۸ درصد موج ۱ را اصلاح می کند.
• موج ۳ اغلب حدود ۱٫۶۱۸ برابر طول موج ۱ است و گاهی ۲٫۶۱۸ برابر.
• موج ۴ اغلب حدود ۳۸٫۲ درصد موج ۳ را اصلاح می کند.
• موج ۵ اغلب تقریباً برابر موج ۱ است، یا ۰٫۶۱۸ فاصله ی شروع موج ۱ تا پایان موج ۳.
• موج C اغلب تقریباً برابر موج A است.

این ها گرایش هایی است که موج شماران گزارش می کنند، نه قانون های اندازه گیری شده. کلمه ی «اغلب» را به معنای واقعی بخوانید: هر کدام از این نسبت ها مرتب شکست می خورد و چون برای هر موج چند نسبت در دسترس است، قیمت معمولاً دست کم نزدیک یکی از آن ها خواهد بود. راهنمای فیبوناچی اصلاحی همین مشکل را درباره ی سطوح اصلاحی توضیح می دهد: با خط های کافی روی نمودار، یکی از آن ها با هر برگشتی جور درمی آید.

حساب پشت این شکل به پیپ این است. موج ۱ از ۱٫۰۵۰۰ تا ۱٫۰۷۰۰ می رود: ۲۰۰ پیپ. اصلاح ۶۱٫۸ درصدی ۱۲۴ پیپ است؛ پس موج ۲ حوالی ۱٫۰۵۷۶ تمام می شود. موج ۳ با ۱٫۶۱۸ برابر موج ۱، یعنی ۳۲۴ پیپ، قیمت را از ۱٫۰۵۷۶ به ۱٫۰۹۰۰ می برد. موج ۴ با ۳۸٫۲ درصد موج ۳، یعنی ۱۲۴ پیپ، حوالی ۱٫۰۷۷۶ تمام می شود که با فاصله ی خوبی بالای سقف موج ۱ در ۱٫۰۷۰۰ است؛ پس قانون ۳ برقرار است. موج ۵ برابر موج ۱ هم ۲۰۰ پیپ اضافه می کند و به ۱٫۰۹۷۶ می رسد.

معامله گران از موج شماری الیوت چطور استفاده می کنند؟

طرفداران این روش به ندرت نظریه ی امواج الیوت را ابزاری برای پیش بینی قیمت دقیق معرفی می کنند. اگر با دقت به کار برود، بیشتر به روشی برای مرتب کردن سناریوها شبیه است. موج شمار نمودار را برچسب می زند، شمارش اصلی و یکی دو شمارش جایگزین را می نویسد و قیمتی را یادداشت می کند که در آن هر کدام طبق قانون ها شکسته می شود. همین بخش آخر کاربردی ترین قسمت کل روش است.

رشد فرضی بالا را در نظر بگیرید. اگر فکر می کنید قیمت در موج ۴ است، شمارش می گوید موج پنجمی باید در راه باشد. قانون ۳ می گوید موج ۴ نمی تواند زیر سقف موج ۱ در ۱٫۰۷۰۰ برود. پس خود شمارش قیمتی را به شما می دهد که در آن اشتباه است و این جای طبیعی برای حد ضرر است: کمی زیر ۱٫۰۷۰۰. رهنمودی که می گوید موج ۵ اغلب با موج ۱ برابر است هم هدف احتمالی را حوالی ۱٫۰۹۷۶ می گذارد. هیچ کدام از این دو سطح وعده نیست؛ با هم معامله ای را تعریف می کنند که ریسکش را پیش از ورود می دانید. درس تعیین حد ضرر توضیح می دهد چرا حد ضرر باید جایی باشد که ایده شکست می خورد، نه روی یک عدد رند پیپ.

نمودار فرضی را قدم به قدم دنبال کنید تا ببینید شمارش موج به موج چطور ساخته می شود.

→ قبلیبعدی ←

نمودار روزانه ی فرضی یورو به دلار که به شکل رشدی پنج موجی برچسب خورده است. قانون خود شمارش، یعنی ماندن موج ۴ بالای سقف موج ۱، حد ضرر را می دهد و رهنمود برابری موج ۵ با موج ۱ هدف را. شمارش دیگری از همین کندل ها سطوح دیگری می داد.

قیمت ورودحد ضررحد سود

ریسک

ریوارد

نسبت ریوارد به ریسک

نرخ برد لازم برای سربه سر شدن

نرخ برد سربه سر = ۱ ÷ (۱ + R)، که در آن R نسبت ریوارد به ریسک است. هزینه ها عدد واقعی را کمی بالاتر می برند.

چرا موج شماری ذهنی است و بعد از اتفاق عوض می شود؟

رایج ترین انتقاد به نظریه ی امواج الیوت این است که روی هر نموداری جور درمی آید. این حرف اغراق آمیز است، چون سه قانون واقعاً بعضی شمارش ها را رد می کنند، اما به چیز واقعی اشاره می کند. پیش از تمام شدن حرکت، تقریباً همیشه چند شمارش معتبر وجود دارد و این شمارش ها اغلب معامله های متضادی را پیشنهاد می کنند.

چند ویژگی نظریه این ابهام را می سازد:

• درجه. یک نوسان را می شود موجی کوچک درون موجی بزرگ تر برچسب زد، یا موجی بزرگ به حساب خودش. درجه را عوض کنید، حرکت مورد انتظار بعدی عوض می شود.
• اصلاح های انعطاف پذیر. زیگزاگ، فلت، مثلث، ترکیب ها و دیاگونال ها راه های زیادی برای برچسب زدن یک تکه ی خنثی یا هم پوشان قیمت می دهند.
• امتدادها. اگر موج ۵ ادامه پیدا کند، می شود آن را موج پنجمِ امتدادیافته نامید یا کل حرکت را موج ۳ ای که هنوز تمام نشده.
• قانون هایی که فقط بعداً قابل بررسی اند. قانون ۲ تا شکل گرفتن موج ۵ آزمودنی نیست؛ پس شمارشی ممکن است هفته ها معتبر به نظر برسد و وقتی بخش بعدی اندازه گیری شود شکست بخورد.

نتیجه این است که شمارش ها با حرکت قیمت بازنگری می شوند. موج شماران این را عادی می دانند: شمارش جایگزین دقیقاً برای این است که بدانید به چه چیزی باید تغییر بدهید. منتقدان نظریه ای را می بینند که هیچ وقت غلط نیست، فقط برچسبش عوض می شود. هر دو توصیف با یک رفتار جور درمی آیند.

بعد انسانی هم دارد. وقتی شمارشی در ذهن دارید، دیدن شواهد موافق و توجیه کردن شواهد مخالف آسان است؛ چیزی که روان شناسان سوگیری تأیید می نامند. شمارشی که روی نمودار تمام شده کشیده شود تقریباً همیشه قانع کننده به نظر می رسد، چون می بینید هر موج کجا تمام شد. نمودار زیر را امتحان کنید که وسط یک رشد متوقف می شود.

جفت ارز یورو به دلار از ۱٫۰۸۰۰ تا ۱٫۰۹۱۵ پنج نوسان رو به بالا ساخته و همه ی قانون های قطعی برقرارند. یک شمارش می گوید موج ۵ کامل شده. چه می کنید؟

بفروشید: بعد از موج ۵ حتماً اصلاح می آیدشمارش جایگزین و قیمتی را که هر کدام را می شکند بنویسیدشمارش را نادیده بگیرید و چون قیمت بالا می رود بخرید

قیمت های بسته شدن فرضی یورو به دلار. شمارش پنج موجی که در ۱٫۰۹۱۵ کامل به نظر می رسید، با بالا رفتن قیمت تا ۱٫۱۰۶۰ دوباره برچسب گذاری می شود. شمارش هایی که بعد از اتفاق کشیده می شوند همیشه از شمارش های لحظه ای تمیزترند.

آزمون ها چه چیزی را نشان می دهند و چه چیزی را نه؟

آزمودن نظریه ی امواج الیوت به طور غیرعادی سخت است و دلایلش توضیح می دهد چرا طرفداران و منتقدان چند دهه بحث کرده اند و به نتیجه نرسیده اند.

برای آزمودنش باید آن را به قانونی ثابت تبدیل کنید. رایانه نمی تواند قضاوت کند؛ پس پژوهش باید دقیقاً تعریف کند نوسان چطور تشخیص داده می شود، کدام درجه حساب است، کدام الگوهای اصلاحی مجازند و کدام نسبت های فیبوناچی معامله را فعال می کنند. همه ی این انتخاب ها مال پژوهشگر است، نه الیوت. نتیجه ی خوب نشان می دهد یک نسخه ی کدنویسی شده روی یک نمونه جواب داده؛ نتیجه ی بد را هم همیشه می شود به حساب ترجمه ی ضعیف نظریه گذاشت.

شمارش های انسانی تقریباً آزمودنی نیستند. اگر روش به قضاوت یک تحلیلگر باتجربه وابسته باشد، تنها آزمون منصفانه سابقه ی پیش بینی های همان تحلیلگر است که از پیش نوشته شده و همه ی اشتباه ها در آن حفظ شده باشد. چنین سابقه ای کم پیدا می شود. پیش بینی های عمومی که درست درآمدند به یاد می مانند و تکرار می شوند؛ آن هایی که غلط بودند بی سروصدا فراموش می شوند. قضاوت درباره ی نظریه از روی پیش بینی های معروف نمونه ی کلاسیک سوگیری بقا است.

تنظیمات بیشتر یعنی کشف های کاذب بیشتر. چون انتخاب های زیادی باید انجام شود، پژوهشگر (یا معامله گری در خانه) می تواند نسخه های زیادی را امتحان کند و آن را که بهتر به نظر رسید نگه دارد. همان نسخه معمولاً روی داده ی تازه ناامیدکننده است و این بیش برازش در خالص ترین شکلش است. آزمون معتبر اول قانون ها را ثابت می کند، اسپرد و لغزش قیمت را حساب می کند و نتیجه را روی داده ای بررسی می کند که در ساختن قانون به کار نرفته است.

تلاش های منتشرشده برای خودکار کردن موج شماری وجود دارد، اما تعریف ها، نمونه ها و فرض های هزینه ای متفاوتی دارند و نتیجه هایشان متناقض است. ما از پژوهشی خبر نداریم که پس از کسر هزینه ها مزیتی پایدار نشان داده باشد و پژوهشگران دیگر هم آن را روی داده ی تازه تکرار کرده باشند. این ثابت نمی کند تحلیل امواج الیوت برای هر کسی بی ارزش است؛ یعنی شواهد از ادعاهای قوی تری که گاهی درباره اش می شود پشتیبانی نمی کند.

آنچه می توانید بیازمایید، شیوه ی استفاده ی خودتان است. تعیین کنید موج ها را چطور برچسب می زنید، چه چیزی ورود را فعال می کند، حد ضرر کجاست و هدف چیست. بعد همه ی معامله ها را ثبت کنید، از جمله آن هایی که در آن ها شمارش را عوض کردید؛ همان طور که درس آکادمی درباره ی آزمودن استراتژی توضیح می دهد. اگر بعد از ۱۰۰ معامله یا بیشتر با احتساب هزینه ها نتیجه بهتر از یک قانون ساده ی روندی نبود، درباره ی این روش برای خودتان چیزی یاد گرفته اید. اهرم هر کاری را که روش انجام دهد، خوب یا بد، بزرگ می کند. در اتحادیه ی اروپا، قواعد نهاد ناظر ESMA ارائه دهندگان CFD را ملزم می کند درصد حساب های مشتریان خرد را که ضرر می کنند به آن ها نشان دهند.

اشتباهات رایج در موج شماری الیوت

تحمیل شمارش به هر نموداری

هر تکه از قیمت الگوی تمیزی نمی سازد. اگر برای جور کردن برچسب ها به سه نوع اصلاح و یک امتداد نیاز دارید، نمودار دارد می گوید وضعیت روشن نیست. برچسب نزدن هم پاسخ معتبری است.

معامله بدون سطح ابطال

شمارشی که قیمتی برای اشتباه بودنش ندارد قابل معامله ی معقول نیست. پیش از ورود، سطحی را که هر شمارش را می شکند بنویسید و حد ضرر را آن طرفش بگذارید.

مقصد دانستن هدف های فیبوناچی

موج ۳ با طول ۱٫۶۱۸ برابر موج ۱ یک گرایش است، نه قانون. برای این برنامه بریزید که هدف دیده نشود، رد شود یا نادیده گرفته شود و از پیش تصمیم بگیرید در آن صورت چطور خارج می شوید.

عوض کردن برچسب برای ماندن در معامله ی ضررده

وقتی قیمت یک قانون را می شکند، پاسخ صادقانه بستن معامله است، نه پیدا کردن شمارش تازه ای که آن را باز نگه دارد. عوض کردن شمارش بعد از خوردن حد ضرر، شکلی از جابه جا کردن حد ضرر است.

شمارش فقط روی یک تایم فریم

رشدی پنج موجی در نمودار یک ساعته می تواند بخش کوچکی از یک اصلاح در نمودار روزانه باشد. پیش از تصمیم درباره ی درجه ای که معامله می کنید، تصویر بزرگ تر را ببینید؛ راهنمای تحلیل چند تایم فریمی روشش را توضیح می دهد.

پرسش های متداول

سه قانون نظریه ی امواج الیوت چیست؟

موج ۲ هرگز بیش از ۱۰۰ درصد موج ۱ را اصلاح نمی کند. موج ۳ هرگز کوتاه ترین موج در میان سه موج ایمپالس ۱، ۳ و ۵ نیست. موج ۴ هرگز وارد محدوده ی قیمتی موج ۱ نمی شود، جز در دیاگونال. شمارشی که هر کدام از این قانون ها را بشکند نامعتبر است و باید دوباره برچسب بخورد.

آیا نظریه ی امواج الیوت در فارکس جواب می دهد؟

معامله گران زیادی آن را روی نمودارهای ارز به کار می برند، بیشتر برای مرتب کردن سناریوها و تعیین سطح ابطال. توان پیش بینی قابل اتکایش ثابت نشده است: شمارش ها ذهنی اند، اغلب بعد از اتفاق عوض می شوند و آزمون های منتشرشده به شدت به نحوه ی کدنویسی قانون ها وابسته اند. نسخه ی نوشته شده ی خودتان را پیش از تکیه به آن بیازمایید.

فرق موج ایمپالس و موج اصلاحی چیست؟

موج ایمپالس در جهت روند بزرگ تر حرکت می کند و به پنج موج کوچک تر تقسیم می شود؛ موج های ۱، ۳ و ۵ ایمپالس اند. موج اصلاحی خلاف روند حرکت می کند و معمولاً به سه موج کوچک تر تقسیم می شود؛ موج های ۲، ۴ و توالی A-B-C اصلاحی اند.

در تحلیل امواج الیوت از کدام نسبت های فیبوناچی استفاده می شود؟

رایج ترین ها ۰٫۳۸۲، ۰٫۵، ۰٫۶۱۸، ۱، ۱٫۶۱۸ و ۲٫۶۱۸ اند. موج ۲ اغلب ۵۰ تا ۶۱٫۸ درصد موج ۱ را اصلاح می کند، موج ۳ اغلب ۱٫۶۱۸ برابر موج ۱ است، موج ۴ اغلب ۳۸٫۲ درصد موج ۳ را اصلاح می کند و موج ۵ اغلب با موج ۱ برابر است. این ها گرایش اند، نه قانون.

چرا موج شماران الیوت با هم اختلاف دارند؟

چون معمولاً چند شمارش هم زمان هر سه قانون را رعایت می کنند. تحلیلگران می توانند نوسان ها را در درجه های متفاوت برچسب بزنند، بین چند الگوی اصلاحی انتخاب کنند و امتداد را در نظر بگیرند؛ پس یک نمودار را می شود رشدی تمام شده یا شروع حرکتی بزرگ تر خواند. فقط قیمت های بعدی تکلیف را روشن می کنند.