غافلگیری در برابر پیش بینی

گزارش اشتغال آمریکا ۲۳۰ هزار شغل نشان می دهد، در برابر پیش بینی ۱۷۰ هزار. دلار یک دقیقه بالا می رود و بعد بیست دقیقه پایین می آید. عدد اصلی از انتظار بهتر بود، بقیه ی گزارش نه.

بزرگ یعنی چقدر؟

زمان	ارز	اهمیت	رویداد	قبلی	پیش بینی	واقعی
۱۳:۳۰	USD	●●●	گزارش NFP (اشتغال غیرکشاورزی)	۱۸۵ هزار	۱۷۰ هزار	—

عدد واقعی:

عدد واقعی اشتغال را ۱۰ هزار، بعد ۵۰ هزار و بعد ۸۰ هزار از پیش بینی دور کنید و نتیجه ها را مقایسه کنید. واکنش ها فرضی اند.

غافلگیری یعنی عدد واقعی منهای پیش بینی. اندازه ی آن فقط وقتی معنا دارد که بدانید پیش بینی ها معمولاً چقدر اشتباه می کنند. پیش بینی های گزارش NFP آمریکا اغلب ده ها هزار نفر خطا دارند، پس اختلاف ۱۰ هزاری نویز است. پیش بینی های تورم معمولاً یک دهم واحد با عدد واقعی فاصله دارند، پس همان یک دهم قیمت را حرکت می دهد و سه دهم بزرگ است.

بعضی تقویم ها دامنه ی پیش بینی اقتصاددان ها را هم نشان می دهند، از کمترین تا بیشترین. عددی که داخل این دامنه باشد کمتر کسی را غافلگیر می کند تا عددی که بیرون آن است، حتی اگر فاصله اش با پیش بینی اجماع یکی باشد.

بازبینی ها گذشته را تغییر می دهند

خیلی از گزارش ها عددهای قبلی را هم بازبینی می کنند. گزارش اشتغال آمریکا هر بار دو ماه قبل را بازبینی می کند و رشد اقتصادی (GDP) اول به شکل برآورد اولیه منتشر می شود و بعد اصلاح می شود. تقویم شما این را به شکل تغییر در ستون «قبلی» نشان می دهد، مثلاً از ۱۸۵ هزار به ۱۵۰ هزار.

بازبینی بخشی از غافلگیری است. اگر این ماه ۶۰ هزار بهتر از پیش بینی باشد اما دو ماه قبل روی هم ۷۰ هزار پایین تر بازبینی شوند، اقتصاد ۱۰ هزار شغل کمتر از چیزی ساخته که بازار یک ساعت پیش باور داشت. این طور بخوانیدش:

غافلگیری اشتغال = (عدد واقعی − پیش بینی) + (عدد بازبینی شده ی ماه های قبل − عدد اولیه ی همان ماه ها)

وقتی بخش ها با هم نمی خوانند

هر گزارش چند عدد دارد و ممکن است به سمت های مختلف اشاره کنند. گزارش اشتغال عدد اصلی، نرخ بیکاری و میانگین دستمزد ساعتی (رشد دستمزد) دارد. تورم هم تورم کل و تورم هسته (بدون خوراک و انرژی) دارد. بازار اغلب بیشترین وزن را به بخشی می دهد که بانک مرکزی دنبالش می کند: تورم هسته، یا دستمزد وقتی نگرانی اصلی تورم است.

وقتی بخش ها با هم نمی خوانند، گزارش متناقض است. سیستم های معاملاتی سریع اول عدد اصلی را می خوانند، پس حرکت اول دنبال آن می رود؛ بعد آدم ها جزئیات را می خوانند و حرکت ممکن است برگردد. در درس داده های اشتغال و گزارش NFP دیدید که عدد اصلی قوی همراه با دستمزد ضعیف دقیقاً همین کار را کرد.

امتحان کنید

شغل های ایجادشده (پیش بینی ۱۷۰ هزار) بازبینی دو ماه قبل میانگین دستمزد ساعتی، ماه به ماه (پیش بینی ۰٫۳ درصد)

غافلگیری عدد اصلی

با احتساب بازبینی

غافلگیری دستمزد

جمع بندی

نمونه ی فرضی: پیش بینی ۱۷۰ هزار شغل و رشد ۰٫۳ درصدی دستمزد است و یک «خطای معمول پیش بینی» را ۶۰ هزار شغل یا ۰٫۱ واحد در دستمزد گرفته ایم. واکنش واقعی به این بستگی دارد که بازار از قبل برای چه چیزی آماده شده بود.

بازبینی را روی صفر بگذارید تا عدد ۲۳۰ هزاری کامل حساب شود؛ حالا گزارش در برابر دستمزد ضعیف متناقض می شود. بعد دستمزد را هم به ۰٫۴ درصد ببرید تا گزارش یکدست و قوی شود.

آزمون کوتاه

آزمون کوتاه

1. سؤال ۱ از ۴

   عدد اشتغال ۴۰ هزار بهتر از پیش بینی است، اما دو ماه قبل روی هم ۵۰ هزار پایین تر بازبینی می شوند. غافلگیری اشتغال با احتساب بازبینی چقدر است؟

   الف۱۰ هزار کمترب۴۰ هزار بیشترج۹۰ هزار بیشتر

بیشتر بخوانید: گزارش NFP چیست؟ اشتغال غیرکشاورزی آمریکا و اثرش بر فارکس · شاخص CPI چیست؟ داده های تورم چطور بازار فارکس را حرکت می دهند · تقویم اقتصادی فارکس: آموزش گام به گام خواندن و استفاده